招商期货：9月21日有色金属早评

　　铝 现货成交恢复，带动现货升水走高，显示铝供应缺少库存积淀下现货紧张局势加剧。8月产量虽然增加，但总供应难满足旺季需要。现货偏紧的易涨难跌格局仍将在未来一个月或者更久维持。所以过剩带来下跌我们认为矛盾积累短期仍不足。操作买近抛远及近月多头配置不变。观点供参考。

　　铜：近期期货小幅上涨，现货升水维持100元左右，说明下游对目前铜价接受度尚可。短周期房地产后端消费旺季仍存，国内现货紧张趋势依旧，现货进口亏损再0边缘附近，未来国内进口量或将上升，铜价继续反弹动能仍存。操作上，多单继续持有。观点仅供参考

　　锌 锌8月产量同比下滑趋势不改，消费继续强于预期，带动库存格局下滑不变，中国在虽然矿产量增加，但冶炼产量负增长格局下，锌供应偏紧开始由矿向冶炼传导的格局不变，锌库存很难见到累积可能性，短缺不断扩大背景下锌价格继续存在上涨动力。操作建议多单持有不变。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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