兴业期货：铜铝镍观望为宜，沪锌前多继续持有

2016-11-16 08:16:24
来源：铝信

　　周二铜镍继续回落，两者下方支撑逐渐减弱，沪铝则未能延续其上行格局，同样现大幅下滑态势，沪锌走势依旧偏强，其运行重心稳步上移。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美国10月零售销售环比+0.8%，预期+0.6%；2.欧元区第3季度GDP初值同比+1.6%，符合预期。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面

　　(1)截止2016-11-15，上海金属网1#铜现货价格为46060元/吨，较上日下跌220元/吨，较近月合约升水2780元/吨，沪铜大跌，投机商无法操作，下游畏跌观望，市场仍旧平静。

　　(2)当日，0#锌现货价格为21790元/吨，较上日上涨630元/吨，较近月合约贴水130元/吨，沪锌偏强，炼厂积极出货，贸易商挺价出货，锌价高位，下游整体显现观望，成交近无。

　　(3)当日，1#镍现货价格为92600元/吨，较上日上涨600元/吨，较沪镍近月合约贴水300元/吨，镍价大幅回调，贸易商挺价，但下游多以询价为主，实际成交清淡，当日金川上调镍价1400元/吨至93200元/吨。

　　(4)当日，A00#铝现货价格为15170元/吨，较上日下跌200元/吨，较沪铝近月合约升水185元/吨，铝价大跌，现货市场反应滞后，依旧对期价升水，中间商及下游观望情绪浓厚，整体几无成交

　　相关数据方面:

　　(1)截止11月15日，伦铜现货价为5620美元/吨，较3月合约贴水6.5美元/吨；伦铜库存为26.21万吨，较前日下滑4100吨；上期所铜库存2.76万吨，较上日增加4552吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.07(进口比值为8.18)，进口亏损为619元/吨(不考虑融资收益)；

　　(2) 当日，伦锌现货价为2539美元/吨，较3月合约贴水13.75美元/吨；伦锌库存为44.63万吨，较前日下滑100吨；上期所锌库存为9.83万吨，较上日上涨3474吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.18（进口比值为8.54），进口亏损为952元/吨(不考虑融资收益)；

　　(3) 当日，伦镍现货价为11135美元/吨，较3月合约贴水45美元/吨；伦镍库存为36.54吨，较前日下滑144吨；上期所镍库存为9.93万吨，较前日下滑952吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.21），进口亏损690元/吨(不考虑融资收益)；

　　(4) 当日，伦铝现货价为1765美元/吨，较3月合约升水10美元/吨；伦铝库存为216.05万吨，较前日增加6.15万吨；上期所铝库存为1.81万吨，较前日上涨4932吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.87(进口比值为8.57)，进口亏损约为1197元/吨(不考虑融资收益)。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)22:15 美国10月工业产出值；

　　产业链消息方面：(1)日本最大铜冶炼厂泛太平洋铜业公司称，预计其2017年对中国的销售升水将接近72美元/吨，今年水平为105美元/吨。

　　总体看，铜矿商、铜冶炼商纷纷调降销售升水，铜市供给过剩格局加重，且宏观面无提振，建议暂观望；锌矿供给偏紧格局继续提振锌价，沪锌仍有上行空间，前多可继续持有；资金离场加剧、库存持续回升，铝锭的逐步到货将继续压制铝价，前多暂离场；镍市暂时平静，沪镍暂缺新增驱动，预计其将呈现震荡格局，新单宜观望。

　　单边策略：铜镍暂观望；沪锌前多继续持有，新单观望；沪铝前多暂离场，新单暂观望。

　　套保策略：铜镍套保新单观望，沪锌保持买保头寸不变，沪铝适当减少买保头寸。