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铜：前期认为LME库存的攀升体现的是国内精铜出口数据的增加，而未提现至进口数据的转差，而智利出口的铜或许隐形化掉，而从近期东南亚溢价来看，近期出库减弱，那么流动到国内的库存或许见底，国内库存继续攀升动能减弱，而LME库存下降数量大于流入国内的数量，说明有部分铜隐形化掉了。因此我们倾向于基金炒作之后或回归基本面，但是明年供应端的变弱或许给铜价以底部空间。假如把铜价上涨分为三个阶段：第一是国内消费主导反弹，第二是美国大选带来异动，第三是基金逼产业，那么回归基本面应该回到5200美元左右。操作上，短期观望为主。观点仅供参考。
铝：运输进一步放开，并且可能增开专列运输铝锭，铝因为运输阻断的供应将加速流入市场，目前产量与需求基本持平，因此滞留库存加入导致库存积累过剩，同时还存在港口等地进口铝锭的冲击，每月铝过剩量将明显回升。未来我们对铝价维持相对偏空思路不变，高于行业成本之上可逢高沽空。操作建议空单持不变。观点仅供参考。
锌：嘉能可会议结果暂时仍不复产，使得锌矿可能大幅缩小缺口的机会再度失去，未来锌矿供应短缺持续将压缩冶炼厂生产积极性。短期锌供需稳定，缺少进一步利多刺激，但将维持宽幅震荡。操作建议回调买入，反套持有不变。观点仅供参考。
镍：OPEC减产声明国际原油暴涨，工业品止跌，镍基本面逻辑未变。华东地区金川升水300元/吨，俄镍贴水100元/吨，升贴水较上交易日下降0-100元/吨，进口亏损幅度扩大。下游核心不锈钢方面，12月份原料招标价格高镍铁太钢公布招标价1000元/镍点，环比上涨90元/镍点，宝钢高碳铬铁招标价10800元/50基吨，环比上涨1500元/50基吨，304粗钢冶炼依然维持利润空间，12月份不锈钢镍消耗量将继续维持较高水平，前期低价资源消耗已尽，我们了解到市场不锈钢库存水平当前依然偏低。操作上仍以多单思路对待，观点供参考。
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