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国泰君安:铝 近期震荡思路

  【隔夜内盘】


  日盘:Al1702合约开盘价13290元/吨,最高价13530元/吨,最低价13195元/吨,收盘价13325元/吨,跌幅0.22%;成交24.4万手,持仓量24.3万手。


  夜盘:Al1702合约开盘价13290元/吨,最高价13415元/吨,最低价13210元/吨,收盘价13380元/吨,涨0.41%;成交99212手,持仓量24.7万手。


  【隔夜外盘】


  LME3月铝开盘价1715.5美元/吨,最高价1729美元/吨,最低价1706美元/吨,收盘价1718美元/吨,跌幅0.12%。


  【基本面】


  1、长江现货报价上涨。


  长江现货:14000—14040元/吨,均价14020元/吨,↑50元/吨;上海现货:13980—14020元/吨,均价14000元/吨,↑60元/吨;广东南储(华南):14160—14260元/吨,均价14210元/吨,↑30元/吨。


  2、现货对近月1612升水,对主力1702升水。


  长江对近月1612升水95元/吨(前一交易日升水35元/吨),对主力1702升水695元/吨(前一交易日升水615元/吨)。


  3、SHFE铝期货库存不变。


  SHFE指定交割仓库铝期货库存维持4876吨不变。其中上海库存维持2093吨不变;广东库存维持201吨不变;江苏库存维持2431吨不变;浙江库存维持151吨不变。


  4、LME铝期货库存减少5575吨。


  LME铝库存213.9万吨,较前一天减少5575吨;注销仓单数在75.3万吨,注销仓单比下降至35.20。


  5、隔夜新闻


  美国:


  美国11月非农就业人口+17.8万,预期+18万。10月非农就业人口修正为+14.2万(此前为+16.1万);9月修正为+20.8万(此前为+19.1万)。美国11月失业率4.6%,为2007年8月以来最低,预期4.9%,前值4.9%。美国11月劳动力参与率62.7%,为6月以来新低,前值62.8%。美国非农数据过后,美国联邦基金利率期货仍然显示12月加息概率在100%。联邦基金利率期货自11月21日开始就完全消化了12月加息的预期。


  中国及亚洲:


  【央行2日进行2450亿逆回购 本周净投放700亿元(更正:非600亿元)】


  中国央行进行1600亿元7天期逆回购操作,600亿元14天期逆回购操作,250亿元28天期逆回购操作。另外,2日将有2400亿逆回购到期。


  本周央行公开市场累计净投放700亿元,上周净投放400亿元。


  【LME场内基本金属】


  LME期锌收跌2.2%,报2668美元/吨。


  LME期铅收跌1.9%,报2270美元/吨。


  LME期铜收跌0.5%,报5760美元/吨。


  LME期镍收涨2.2%,报11455美元/吨。


  LME期铝收跌0.5%,报1714美元/吨。


  LME期锡收跌0.1%,报121055美元/吨。


  【技术分析】


  伦铝隔夜小跌,但下方1711位置仍获得支撑,自去年底以来2/3速阻线支撑仍强,上方阻力参考1750,下方支撑参考1711;沪铝在自去年底以来2/3速阻线仍有支撑,14100位置成为近期阻力位,下方支撑位参考13350。周五沪铝主力日盘多头减仓,夜盘空头增仓,显示近期人气偏空。


  【观点和操作建议】


  最新的铝的微观指标开始走弱,截至到上周四的铝主要流转地库存继续小增,现货对期铝12月及主力合约升水收窄。年内现货端恐继续维持弱势,期铝上修贴水的动力消褪,预计12月及1月合约因铝锭供应上升,亦难重演近似“软逼仓”的行情。短期沪铝料以横盘震荡为主。


  操作上,近期震荡思路。沪铝在自去年底以来2/3速阻线仍有支撑,14100位置成为近期阻力位,下方支撑位参考13350。


王蓉
职位:国泰君安期货金属分析师
国泰君安期货产业服务研究所金属研究员,浙江大学国际经济学学士,上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业,主攻铝、白银等金属品种,擅长供需分析,拥有较强的分析逻辑,致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]
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标签:国泰君安 铝价分析

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