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铜：近期铜价交易供给端的故事：前期由于罢工，印尼限制出口叠加秘鲁洪水侵袭影响导致铜价出现大幅上涨，而今天Escondida铜矿工会决定与矿企进行新一轮的谈判，市场预期达成协商成功概率大，铜价出现3%左右的跌幅。目前现货TC报价也出现下调，报价75-85美金左右，下调10美金，而冶炼厂观望情绪浓厚。预计未来仍会交易铜矿供给端减少及国内工业企业补库逻辑，铜价中期仍有上行动力。等待中期上涨之后预期改变之后的新一轮供需评估，维持近强远弱观点。观点仅供参考
铝：本周国家环保部长亲自带队到北方雾霾严重的18市进行督察，此消息将铝价推升至近期新的高点。近期产量高库存增消费降均没有影响价格上涨，市场看多情绪旺盛，短期或将高位震荡，直到供给侧改革相关政策落地价格方可回归。目前由于环保因素，成本要素均有较大幅度的上涨，全行业还未能实现全成本盈利，对于价格有所支撑。外盘由于消费向好，现货premiums升高，库存持续回落伦敦盘中亦创近期高点。整体外盘好于内盘。操作建议，短期观望。观点仅供参考。
铅：一方面由于库存极低同时短期补库可能性受到供应同比负增长，另一方面需求增长延续16年下半年高速，同时国际短缺出口拉动等因素，外盘供需状况也支持上涨。操作建议逢低买入，短期隐形库存攀升及需求旺季言之过早相对弱，可正套适当操作。
锌：短期宏观预期偏暖及基本面真空期，基于基建投资等相关需求增长，市场对锌需求预期偏好，锌随市场同涨。当前评估基本面来看，矿供应依然偏紧张不变，但同环比开始正增长，未来我们认为锌矿复产与增产仍将持续，矿供应增加带来冶炼厂减产不及预期，库存增量低于同期。未来我们认为锌价上涨需要冶炼厂减产配合。目前情况下锌依然供应偏紧张，锌价高位震荡为主。操作建议观望或买近抛远套利持有。
镍：今日金川贴水400元/吨，俄镍贴水600元/吨，现货升贴水较上一交易日波动0-100元/吨，进口处于亏损状态。当前镍主变量菲律宾和印尼依然存在较大不确定性，菲律宾的不确定性是矿山最终关停名单及最后被宣布关停的矿山当前堆场库存能否形成今年的供给；印尼方面则处于细则仍不明确阶段，即最终今年镍矿出口量能达到多少的问题。供给端主变量仍处于预期阶段，当前的现实是国内港口镍矿库存下降带来的流动性紧张和下游不锈钢终端随着本周陆续开工刚性需求的恢复。基本面总体来看一季度镍价或以宽幅震荡为主，消息面影响上端涨幅，但底部成本支撑明显。操作上暂时观望，观点供参考。
(责任编辑：简儿)
标签：招商期货
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