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华泰期货:锌铝价格回升

  锌:

  2月28日,期锌价格走势震荡,下午收盘后伦锌继续震荡回升,临近夜盘开盘回落,整体外强内弱,夜盘跟随整体金属走高。国内现货价格回落140元/吨至22760元/吨。

  现货方面,据SMM,华东锌价小幅回落,炼厂出货减少,持货商积极出货,但下游畏跌观望,拿货情绪不佳,市场整体成交不及昨日。广东炼厂正常出货,中间商出货情绪主导,下游平稳采购。天津持货商正常出货,临近两会,部分下游企业被迫减停,短期需求受压制,成交平平。锌锭库存有所回落,2月28日LME锌库存减1750吨至384150吨,上期所锌减少156吨至83335吨。

  四川省环境保护督察组进驻凉山环保专项督察。据SMM,凉山州已有锌矿山停产,四川已有两家锌冶炼厂(矿冶一体)减停产,冶炼厂减停产影响的产量不到5000吨。

  策略建议:加工费维持低位,库存有所回落,供给端受限,成本端支撑锌价,下游陆续回暖,前期多单可持有,若仍回落可考虑逐步逢低买入。

  风险:冶炼厂产量继续增加,下游需求恢复不及预期。

  铝:

  2月28日,铝价继续回落震荡,长江现货均价维持稳定在13530元/吨。同样是下午收盘后回升,临近夜盘开盘回落,整体外强内弱,沪铝夜盘强势回升至14000元上方。

  现货方面据SMM,持货商维持积极出货态度,期铝回落超百元,加之月末因素,市场观望情绪渐浓,中间商接货意愿趋冷,下游企业采购力度不及昨日,整体成交受抑。

  库存增加使铝价承压,SHFE库存继续增加,但现货库存增幅减少,LME库存回落。2月27日,SMM统计国内电解铝五地库存合计98.2万吨,环比上周四增加2.9万吨。2月28日LME铝库存减8650吨至2200900吨,上期所铝增加3526吨至143960吨。

  据SMM了解,重庆周边个别环评手续不过关的小型铝板带企业熔铸已停,但是冷轧仍开着,目前看四川环保督查组出击整体对铝市场的影响不大。

  据SMM,俄罗斯工业暨贸易部长Denis Manturov周一称,俄正提议全球铝行业成立一个类似石油输出国组织(OPEC)一样的机构。“目前还在提案阶段。更重要的是,所有身兼生产及出口原铝的政府在标准及技术等领域就单一政策原则达成一致。”

  策略建议:产量未减,库存上涨,新增产能仍持续投放施压铝价,但成本支撑且远月仍有供给侧改革预期,原计划在目前价格承压下跌时,可考虑逐渐布局多单,但昨夜已大幅上涨,可关注是否有产能缩减方面的支持。

  风险:短期内成本端崩塌;需求未见起色。

(责任编辑:简儿)

纪元菲
职位:华泰期货有色金属研究员
纪元菲, 华泰期货研究所金属研究员。毕业于英国布里斯托大学,金融与投资专业,硕士学位。善于结合宏观和基本面分析商品市场,能较好把握商品周期变化,较准确地提示风险和价格变动大方向,多次在证券时报和期货日报发表文章,获评期货日报“最佳工业品期货分析师”。重点研究品种:锌和铝。...[更多]
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标签:华泰期货

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