广州期货第18周铝周报：再传去产能消息，沪铝或再上涨动能

2017-05-06 09:39:23
来源：铝信

　　1.行情回顾

　　本周沪铝主力1706震荡下跌，本周前两日沪铝主力走弱的主要原因是因为西南地区复产，但是随后山东省政府颁布正式的去产能文件，沪铝相对于其他有色品种相对抗跌。本周沪铝主力收报13950元/吨，周跌65元或0.46%。成交量减少64.8万手至100.1万手，持仓量减少52282手至22.9万手。

　　2.供给端分析

　　2.1产能分析

　　卓创统计，截至4月底国内铝冶炼企业建成产能4467.3万吨，运行产能3843.45万吨，产能运行率86.04%，较上月增加0.51个百分点。按省份核算产能运行率回落的为：贵州1.52%，湖北1.15%；核算产能运行铝增加的为：四川0.22%，辽宁1.77%，青海1.68%，河南1.56%，山东0.56%，新疆0.42%。4月份国内建成产能折算增加57.5万吨，运行产能折算增加71.9万吨。本月共有4家企业减产，8家企业出现增产复产情况，运行产能继续增加。

　　新疆天山铝业先运行产能130万吨，运行产能小幅增加；新疆东方希望投产40万吨，已全部投完；山东邹平齐星铝业通电复产，涉及产能5万吨，总产能14万吨；河南神火先运行产能33万吨；眉山市博眉启明星铝业有限公司正在逐渐复产。据市场消息，新疆嘉润企业现已暂停13台电解槽，涉及总产能2万吨。

　　2.2成本分析

　　原料方面，氧化铝价格大跌，月内跌幅达12.2%，其他辅料价格小幅上调，预焙阳极价格上涨约3.35%。综合测算，截止4月底，电解铝企业算数平均生产成本12438.264元/吨，较上月下跌1352元/吨，行业平均盈利1611.736元/吨；加权平均生产成本12288.56元/吨，较上月下跌444.84元/吨。同时4月份电解铝运行产能3843.45万吨，亏损产能216万吨，亏损产能占比5.62%。

　　2017年4月份，国内大多数省份企业处于盈利状态。卓创统计，4月产能成本在11000-12000元/吨的产能规模为1463.7万吨，占比为41.84%；12000-13000元/吨的产能规模增加至1147.75万吨，占比32.81%；13000-14000元/吨的产能规模减少至671万吨，占比19.18%；而产能成本超过14000元/吨的产能规模为216万吨，占比6.17%。

　　2.3下游需求

　　据卓创监测数据显示，2017年3月份中国汽车用铝量33.2万吨，低于年初卓创预期，环比增长20.6%，增速由负转正；同比增长3.4%，增速较去年同期下降7个百分点，增速较2月份下降超过30个百分点。2017年1-3月份中国汽车用铝量累计91万吨，同比增长8.4%，增速较去年同期提高2.2个百分点。

　　3月份汽车市场回暖的主要原因在于有效工作日的增加，同时汽车市场表现不及预期的原因主要在于购置税补贴优惠减少及韩系汽车销量大降，而房价居高不下及股市高位也对汽车市场产生一定抵消作用。

　　3.行业信息：

　　2017年3月，中国铝合金车轮出口额3.53亿美元，同比增加17.7%。出口量7.69万吨，同比增加18.3%。出口单价4.59美元/公斤。2017年1-3月中国铝合金车轮出口额9.73亿美元，同比增加12.7%。出口量21.34万吨，同比增加15.0%。出口单价4.56美元/公斤。

　　麦格理分析师称，中国工信部宣布将自7月起对非法炼铝产能进行检查，这可能会导致铝产量到10月下降；预测2017年铝市场供应缺口为120万吨；污染治理推动的冬季减产将在年底推高铝价至每吨2000美元以上。麦格理将2017年平均铝价预测从每吨1,769美元上调8%，至1,913美元。

　　中国铝业一资深副总裁卢东亮表示，中国政府认真对待28个城市铝生产商冬季期间的减产，从11月开始的冬季取暖季持续四个月。卢东亮表示，1,200万吨产能将受到影响，且产量将减少100-150万吨，或占到中国总的年产量的3-4%。另外取缔非法铝产能将影响300-800万吨产能。尚不清楚这如何影响产量。他预计今明两年中国铝消费量将增长7-10%。

　　第一批环保督察整改方案全部公开。内蒙古政府表示，对中央环境保护督察反馈意见指出的违法违规项目建设问题，逐项列明细、拉清单、明措施、排时限，坚决整治到位。对违规审批、用地、用水和超标排放等问题进行专项整治，凡属于化解产能过剩的煤炭、钢铁、电解铝等项目立即停产停建，由盟市按照国家和自治区关于化解产能过剩的政策限期解决；违反环保法律法规的建设项目按照国办发〔2014〕56号文件规定全部清理整顿到位。

　　据国外媒体报道，美国铝行业人士周三发表致英国首相特雷莎-梅的公开信，敦促欧洲铝业共同反对中国补贴国内铝行业的做法。由行业人士和贸易律师组成的活动组织“中国贸易小组”（ChinaTradeTaskforce）指称，中国不公平地补贴国内重工业，违反了世界贸易组织（WTO）的规则。该组织代表铝行业要求英国首相“在这个问题上积极与WTO商洽，并要求WTO采取行动”。英国首相办公室未予置评。

　　5月4日，山东人民政府积极响应上级号召，省委办公厅关于印发2017年山东省政务公开文件，严厉要求推进化解产能过剩工作信息公开。山东省将健全去产能公示公告制度，修订并发布安全、环保、能耗限额等领域的地方标准，倒逼钢铁、煤炭、水泥、平板玻璃、电解铝、船舶、炼油、轮胎、化工等重点行业过剩产能退出。山东为我国电解铝第一生产大省，若去产能严格推进，电解铝产量预计会受到显著影响。消息利好。

　　4.后市展望

　　综合来看，去产能政策提振铝价，但电解铝产量增加和高库存令铝价承压。技术上看，日级KDJ指标即将出现基差，周K先有较长的下影线。若各省持续颁布去产能政策，沪铝将再或上涨动能。预计下周沪铝主力震荡偏强，运行区间13800-14200。仅供参考。