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铜 : 今日广东现货升水45，上海贴水100。CSPT小组召开组内会议确定三季度小组现货采购的地板价(Floor Price)为86美元/吨，较二季度地板价80美元/吨上涨。但业界认为低于预期，或与第三季度冶炼产能释放有关。未来铜的供给依然会保持稳定，3季度消费没有萎缩，空调强势，热水器持续增长，其他家电稳定。汽车产量环比在改善，全球乘用车产量5月同比小幅增长。国内7月禁止购车加价捆绑销售的汽车新政实施后可能释放一部分前期观望的消费。3-4季度可以关注多铜空镍的头寸。观点仅供参考。
铝：继续长期看好供给侧改革，且“法制化和市场化”相结合的手法不变，以价换量最终会使得供给侧改革取得实质效果，且第四季度联合北方2+26+3城市的错峰生产，或将对铝价有显著推升。短期由于减产有限，对于市场难有实质转变，库存虽有企稳，但预计或将高位运行，在政策真空期阶段且电解铝利润较好的背景下，铝价或将震荡向下修正，但依然有底。操作建议，短期空单轻仓参与，注意节奏。风险提示，后期政策力度有待观察和考量，注意止盈及止损。观点仅供参考。
锌：锌价反弹叠加季末资金偏紧，锌冶炼厂及持货商出货积极，下游按需采购，市场整体成交降至近期低点，现货由高升水转为贴水。但锌库存仍处于历史低水平，难看到累库可能性。因此我们认为买近抛远及买现货抛期货可继续操作，基本面不会出现缺口扩大，特别是锌矿供应慢慢由紧转松，单边建议观望或2750以上逢高沽空。
铅：前期因为价格快速反弹，消费订单有所下滑，但旺季订单量总体稳定，价格回落补单仍较为积极，加上供应因为环保及利润限制，供应偏紧状况不变。未来一个季度铅消费均将维持旺季，但供应增长难以跟上，所以铅供应偏紧张格局不变，促铅价进一步反弹。操作建议多单持有不变，回调加仓。
镍：金川升水1700元/吨，俄镍贴水300元/吨，当日进口及对沪镍1709合约均亏损，市场成交一般。在德龙6月份不锈钢复产后，印尼某不锈钢厂计划7月份复产100万吨不锈钢，而前期的一波补库行情后，钢厂利润空间小幅打开叠加新增产量，预期短期不锈钢将再次回归到被动累库存周期，不锈钢价格上行压力加大。原料端除了因热送需求导致德龙NPI产量继续增加外，7月份内蒙某不锈钢厂3台33000kvaRKEF将复产，且辽宁地区某镍铁厂7月份将复产一台33000kvaRKEF。短期基本面来看，镍供需两旺，但7-8月份的终端消费走弱将形成价格风险。操作上逐步建中期空单或短期空头配置，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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