中信期货：沪铝低位支撑 短期格局仍偏震荡

　　（1）昨日沪铝 1712 合约昨日大部分时间维持窄幅震荡格局，不过下午随着黑色系以及有色系反弹而出现反弹，不过幅度并不大。

　　（2）据 SMM 了解，近期电池壳铝板订单下滑较为明显，主因两点，一是由于相关电池企业由于去年“骗补贴”，不少被勒令停产整改，需求确实有所下滑；二是铝板生产企业自身考虑到该行业账期较长，资金压力较大，因此主动降低接单量。

　　（3）SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 32.9 万吨，无锡地区 67.9 万吨，杭州地区 7.8 万吨，巩义地区 14.3 万吨，南海地区 41.4 万吨，天津 5.6 万吨，重庆 3.3 万吨，七地铝锭库存合计 173.2万吨，环比本周一增加 1.2 万吨，环比国庆前增加 8.5 万吨。

　　（4）2017 年 1-9 月，全国汽车产销 2035 万辆和 2022 万辆，同比分别增长 4.8%和 4.5%。汽车市场表现仍以平稳为主。

　　逻辑：虽然沪铝受商品反弹影响而反弹，但整体幅度有限，且基本面上库存依然高位持稳，反弹依然承压。我们认为中期取暖季限产的预期中依然能使得铝市场后市仍将偏强，我们建议当前保持观望，万六附近轻仓多单尝试介入。

　　风险因素：库粗增加、美元反弹

(责任编辑：阿祖)

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