宏源期货：宏观数据加持，有色延续偏暖回升

　　周一关注中国9月CPI、PPI年率以及欧元区8月季调后贸易帐。隔夜美元虽因经济数据表现略不及预期盘中一度跳水，但随后很快收复失地，总体来看保持震荡态势。内外盘基本金属涨跌互现，期镍继续领涨基本金属，预期短期内或仍保持震荡分化局面。9月数据全线回暖，流动性有所松动，shibor利率全线下调，大宗市场震荡回暖态势，由于担忧四季度需求目前来看有色仍将延续震荡，关注铝、镍的做多机会。

　　铜：印尼Grasberg矿的炒作已经缺乏想象，目前焦点在于房地产需求的韧性和2018年长单的谈判。自9月交割后期货仓单持续下滑，从6.41万吨下滑至目前的1.48万吨。而目前10合约未平仓合约大概4.4万吨。近期补库SHFE库存大幅下降，补库需求导致现货升水高企，盘面表现弱逼仓，交割月合约高企，叠加流动性改善下偏暖震荡，目前价位不建议追高，但不改四季度价格中枢下移的判断；

　　铝：滨州政策的出台略低于之前的预期，但影响不容忽视。另外行业再次来到了盈亏平衡线附近，我想说供给侧改革是不大可能打折扣的和特例存在的，消息刺激下暴跌就是加仓机会，以16300为界逢低做多，预计行情的爆发仍然需求时间催发。

　　锌：锌的矛盾没有解决：矿端的紧张局面仍没有缓解，加工费继续下调，但注意供改的需求抑制作用，库存拐点隐现，但是短期现货紧张的局面仍然无法缓解，建议正套持有。

　　镍：连续六日走阳，沪镍站上了均线之上，呈现多头排列格局。黑色系的暴力反弹，沉船事件发酵，加之采暖季限产政策，市场目前仍是多头市场，建议前多继续持有。

宏源期货有色研究员 张小凯

(责任编辑：阿祖)

标签：宏源期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！