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方正中期第9周铝周报:节后库存持续上涨 下游消费尚需时间

  一、本周行情及盘面回顾

方正中期第9周铝周报:节后库存持续上涨 下游消费尚需时间

  本周沪铝主力合约完成换月,新主力合约AL1805持续横盘整理,重心略有下移;伦铝走势也基本相似。截止周五,伦铝报收2140美元/吨,周跌幅0.35%;沪铝主力合约1805报收于14425元/吨,周跌幅0.21%。

  二、宏观和基本面情况

  (一)宏观经济数据公布

  经济参考报头版刊文称,在“房住不炒”定位下,2017年全国房地产市场投机炒作的现象已经大为减少,市场也逐步进入了回归居住属性的良性轨道。但也要看到,我国楼市投资投机惯性依然根深蒂固,仍有必要坚持对投机炒作行为“露头就打”的原则,保持房地产调控政策的稳定性和连续性,促进房地产市场长期稳健运行。

  工信部等七部门近日联合印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》,规定私自拆卸、拆解新能源汽车动力蓄电池,由此导致环境污染或安全事故的,应承担相应责任;汽车生产企业应建立动力蓄电池回收渠道,负责回收新能源汽车使用及报废后产生的废旧动力蓄电池。

  西安市计划用5年时间扶持经开区打造千亿级汽车产业集群,建成集重卡、客车、轿车为一体的汽车生产基地,形成涵盖整车制造、专用车、零部件等为一体的较为完备的汽车全产业链条。

  欧洲央行行长德拉吉:欧元区经济强势扩张,经济增速比预期强劲;预计整体通胀将恢复至逐渐上行;预计劳动力市场将进一步改善;市场以及外汇波动应受到密切监控;仍需实施刺激措施来推升通胀;美国税改会改变全球税收现状;最不愿意看见的是全球监管放缓。

  日本央行行长黑田东彦:日本央行将继续实施强有力的货币宽松,目前不计划对央行政策再次进行全面评估;日本经济平稳扩张,不再处于通缩状态。2%的通胀目标是合适的;日本央行控制收益率曲线的政策确实降低了政府债务成本。

  穆迪:相比于2017年的4.3%,今年亚洲非金融行业高收益率债券违约率将维持在低位,预计年底水平为1.9%,违约率的下降反映出人们对全球和亚太地区经济增长势头的预期。


  环保部:2018年要划定并严守生态保护红线。截至目前,15个省(区、市)划定方案已获国务院审批,2018年年底前,其他省(自治区、直辖市)划定生态保护红线;2020年年底前,全面完成全国生态保护红线划定,勘界定标。

  环保部:《大气十条》实施五年来,全面实现空气质量改善目标,初步建立了大气污染防治体制机制;下一步将研究制定打赢蓝天保卫战作战计划,明确具体战役及其时间表和路线图,持续改善空气质量。

  美联储主席鲍威尔国会证词讲稿:预计未来将渐进加息,经济前景依旧强劲;财政政策更具刺激性,外部需求增强;FOMC预计风险大体均衡,正密切关注通胀;美国经济展望强劲,通胀将升至2%;必须努力求得平衡以在提升通胀的同时避免经济过热;尽管市场波动,金融环境仍然宽松。美联储政策路径取决于经济前景及未来经济指标;进一步逐步加息将最有利于实现美联储的通胀和就业目标;美联储政策委员会将在避免经济过热和推动通胀持续升向2%目标之间取得平衡。缩表进程顺利进行。

  鲍威尔在国会首秀问答环节表示,不想预先判断FOMC,会考虑自12月以来的最新发展;未来数据意味着“美国经济走强”,几乎不存在衰退风险,未来两年的前景良好;近期数据还提高他对美国通胀逼近2%目标的信心;美联储既定的2%通胀目标行之有效。

  美国1月耐用品订单环比降3.7%,预期降2%,前值由增2.8%修正为增2.6%;1月扣除运输类耐用品订单环比降0.3%,预期增0.4%,前值增0.7%;1月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比降0.2%,预期增0.5%,前值降0.6%。

  中国2月官方制造业PMI为50.3,为2016年7月来新低,前值51.3;2月非制造业PMI为54.4,比上月回落0.9个百分点,高于去年同期0.2个百分点;2月综合PMI产出指数为52.9,虽比上月回落1.7个百分点,但仍高于临界点。

  统计局:春节所在月PMI大多会出现调整,该指数回落属正常波动;非制造业PMI继续位于较高景气区间;综合PMI产出指数持续扩张,我国企业生产经营活动总体继续保持扩张态势。

  统计局发布2017年国民经济和社会发展统计公报显示,去年GDP 82.7万亿,增速6.9%;中国常住人口城镇化率由57.35%增长到58.52%;人均可支配收入增7.3%。

  美国2017年第四季度GDP年化季环比修正值增2.5%,预期2.5%,初值2.6%;个人消费支出(PCE)年化季环比修正值增3.8%,预期增3.6%,初值增3.8%。

  日本央行行长黑田东彦的任命确认听证会将于3月2日在日本众议院进行,届时黑田东彦将就连任问题发表看法。黑田东彦:日本央行宽松货币政策的目的是达成物价目标;如果CPI稳定在2%左右,日本央行将不会继续施行宽松的货币政策。

  欧元区2月CPI初值同比升1.2%,预期升1.2%,前值升1.3%;2月核心CPI同比升1%,预期升1%,前值升1%。

  (二)美元指数走势:

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  (三)基本面情况

  1、上周LME、上期所铝库存均有所下降

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  2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长

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  (四)期现价差分析

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  本周沪铝现货走势较强,呈现持续上涨局面,而期货则表现较弱,维持横盘整理的走势,基差也是持续收窄。未来现货跟随盘面走弱几率较大,基差恐将扩大。

  三、操作策略

  本周沪铝盘面持续震荡整理,即便现货走势较强也没能带动盘面上涨。从基本面来看,原铝社会库存持续上涨,下游需求恢复尚需时间,虽然目前现货市场囤货积极,但是上游复产也提上日程。盘面横盘已久,短期内有选择方向的需求,由于库存压力,我们认为未来盘面易跌难涨,建议可逢高布局空单,止损位14550。

(责任编辑:阿祖)

标签:方正中期 铝周报

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