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新湖期货第32周铝周报:外部干扰频繁 铝价重心上移

  一、一周行情回顾

  本周前半段,国内外消息平淡,铝价振幅振荡,沪期铝主力1810合约主要围绕14500元/吨上下波动。之后美铝西澳大利亚氧化铝厂工人罢工的消息刺激铝价飙涨。主力合约上涨至14800元/吨以上,最高至14885元/吨。之后美铝表示有应急方案可以继续生产,铝价回落至14700元/吨以下水平。现货市场表现平平,因基差收窄,贸易商接货积极性降低,下游仅按需采购。

新湖期货第32周铝周报:外部干扰频繁 铝价重心上移

  海外铝价本周早期同样反复振荡,美铝工厂罢工事件刺激铝价冲高,之后小幅回落。伦交所三月期铝价最高至2147.5美元/吨。有关俄铝受美制裁相关表述也对铝价上涨起到了一定的作用。不过美铝有关生产不受影响的表述又使得铝价回落,伦交所三月期铝价迅速回落至2070美元/吨上下水平。

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  二、现货市场情况

  现货市场本周较清单,下游接货仍有限。随着期限价差收窄,中间商接货积极性也下降。华东市场现货主要成交在14300元/吨上下,华南市场主要在14450元/吨上下。本周下半段,价格短暂飙涨,但市场表现愈发谨慎,中间商转为观望,下游同样减少采购。华东现货报价飙升至14650元/吨水平,华南则涨至14750元/吨上下。周五随着期货回调,其中华东回调至14500元/吨以下,广东至14600元/吨以下。

  本周期限价差变化较小,基差多数时间在-40左右,下半段时间价差则微幅收窄。

新湖期货第32周铝周报:外部干扰频繁 铝价重心上移

  三、库存变化情况

  本周论交所铝库存下降3.55万吨,总库存降至115万吨。注销仓单同样下降,一周降1.75万吨至31.8万吨。注销仓单占比降至27.7%。

新湖期货第32周铝周报:外部干扰频繁 铝价重心上移

  上期所铝库存本周继续增加,一周增近4000吨,至91万吨。分地区看,天津库存增2100吨,广东库存增1700吨,重庆库存增580吨上海库存降350吨,其他地区变化较小。本周仓单增1444吨至733186吨。

新湖期货第32周铝周报:外部干扰频繁 铝价重心上移

  本周国内铝锭库存虽然延续下降态势,不过降幅明显收窄。SMM数据显示,本周铝锭社会库存下降0.6万吨,总库存仍在177万吨水平。库存维持降势与较好的出口订单有关,因国内消费仍未有好转。

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  四、行情展望

  近期国内原铝消费仍未有明显好转,不过出口依旧保持强劲。海关数据显示7月未锻轧铝及铝材出口51.9万吨,再创年内新高,创历史次高,出口同比增18%。1-7月累计出口323.4万吨,累计同比增12.3%。短期出口良好势头仍维持。铝价上涨使得国内铝厂启动积极性提升,不过整体投产速度仍较缓慢,产量回升仍不明显。因此即使在国内消费仍疲弱的态势下,基本面未有明显转弱的情况。库存仍有小幅下降。

  成本方面,近期氧化铝价格仍呈上涨态势,电解铝成本也进一步抬升。后期原材料成本易涨难跌,因矿石供应紧张,加之海外氧化铝价格大幅上涨。

  综合看,短期内在出口订单维持旺盛、国内消费持续疲弱,但供应缓慢增加的情况下,国内原铝市场基本面整体维持平稳。后期随着成本进一步攀升、采暖季限产进一步明确的预期下,铝价中期重心上移的基差逐步夯实。短期则受宏观、贸易战及海外消息刺激或出现短暂剧烈波动。操作上建议回调买入为主。

(责任编辑:简儿)

孙匡文
职位:新湖期货有色金属分析师
孙匡文,北京交通大学企业管理硕士,现任新湖期货研究所有色金属研发总监,执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究,对铝品种有深入研究,熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业,对基本面有准确把握。...[更多]
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标签:新湖期货 铝周报

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