华泰期货：政策去产能对铝提振有限

　　铝：铝价维持弱势震荡。消息面，滨州市发布公告关于《滨州市2018-2019年秋冬季错峰生产工业企业清单》的通知，但减产规模小于去年同期，因此对铝价提振有限。当前国内铝锭维持去库状态，但根据当前推算的供应缺口尚不足以使高企库存快速减少，此外下游逐渐进入季节性淡季，预计国内铝价表现仍将相对疲软。但如果继续下跌，未来由于亏损导致电解铝企业减产或增加，预计铝价将出现反弹，但反弹力度仍需看后市是否会出现电解铝企业减产，目前来看减产尚且未构成规模。另一方面，电解铝四季度新增投产较为集中，施压铝价，但如果价格再度下跌，也将影响新增产能的释放速度。

　　策略：中性，观望。套利：观望。

　　险点：宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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