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周二中美股市继续上涨，反映贸易谈判成功的预期，特朗普表示3月1日没有魔力，再次暗示可能推迟谈判最后期限。美元因避险需求减弱而小幅回落，美股则已回到暴跌之前的历史高位平台区。今年以来，欧美央行转鸽派、中国刺激经济措施集中发力、中美贸易谈判启动推动了风险资产的中期涨势，而上周中国1月金融数据及中美谈判发出明确信号点燃多头激情，行情进入加速期。尽管笔者认为中国经济长期降速趋势并未改变，有限的刺激只能带动经济阶段性反弹，对企业盈利和工业品需求增长的推动有限。但资金热情被激发，阶段性上涨行情还将继续。
金属多数上涨，伦铜升至6330美元，接近去年９月以来的最高位，技术上看半年高点压力，不容易简单突破，短线可能出现调整。伦铜昨日现货升水25美元，虽较前日急跌，但也体现了可用库存极端低时，挤仓压力出现，对价格推动作用明显。国内需求回升较慢，本周下游普遍开工，价格急涨后工厂普遍恐高，进口亏损扩大到千元，现货贴水扩大到170元，废铜对精铜价差也扩大到5400元，投机情绪与实际需求的矛盾加大，也存在价格整固的要求。不过企业普遍备货极低，价格回落会吸引实盘，另外进口亏损过大，如维持将激发炼厂出口行为，因此国内货源并无太大压力。从中期角度看，中国刺激政策和中美谈判成功的利好获得印证，低库存叠加旺季到来配合伦敦挤仓，加上印度最高法院意外驳回韦丹塔炼厂复产判决，提前引爆今年炼厂供应干扰炒作，铜价有望上涨超预期。短线急涨回到半年高区，略有整固要求，建议不追高，略有回调仍可买入，前期多头不变。锌价小涨，伦锌库存保持快速下降，但近日注销仓单亦同步减少，极端低的可用库存对锌价支撑体现，现货升水扩大到25美元。沪锌受库存增加超预期影响现货升水保持低位，不过比价过低将限制进口，随着需求启动，锌价仍有上涨空间。21000区域支撑体现，低位多头坚持。
股市：Ａ股小涨，涨势确立进入加速期
原油：小涨，沙特增加减产，油价将上行寻找压力位
美元：下跌，避险需求减弱，整体维持区间震荡格局
铜：49800-49400，急涨至中期高位，有整固要求，回调仍可买入不追高
铝：13500-13400，快速增加，整体多头气氛减弱自身压力，近期维持偏弱震荡格局
锌：21700-21500，伦锌升水扩大，挤仓推动价格回升，低位多头继续
(责任编辑：简儿)
标签：迈科期货
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