有色宝2019年第11周铝价周报（3.11-3.15）

　　一、一周市场综述：

　　1、一周国内主要现货价格

　　税改导致期现基差变动影响基本平稳，本周铝锭现货继续上涨，下游听闻有套利商积极入市，市场供应保持充足。

　　2、一周相关市场表现

　　受增值税改革现货基差继续走强，长江走强至升水180左右，南海升水自400以上小幅回落

　　本周沪伦铝整体延续震荡，沪伦比至7.15左右

　　3、每周库存变化

　　铝锭库存保持172万吨左右，铝棒库存下降至15万吨以下。整体库存增加态势有望结束

　　二、一周要闻回顾：

　　1、美国2月CPI同比增长1.5%，略不及预期和前值1.6%，为2016年9月以来最小涨幅；环比增长0.2%，符合预期，不仅高于前值0%，更是四个月来首次上涨。

　　美国2月PPI同比 1.9%，预期 1.9%，前值 2%。美国2月PPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 -0.1%。美国2月核心PPI同比 2.5%，预期 2.6%，前值 2.6%。美国2月核心PPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.3%。美国2月PPI环比增速0.1%，扭转了连续两个月下跌的趋势（1月和12月分别为-0.1%和-0.2%）。但同比1.9%的增速为2017年6月以来最低值。

　　受运输品新增订单提振，1月美国耐用品订单环比增幅为0.4%，大幅高于预期值-0.4%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增幅为0.8%，较前值大幅反弹，创去年7月以来最大增速。

　　1月新屋销售年化总数60.7万户，远逊于预期62.2万户；新屋销售环比下跌6.9%，创去年10月以来最大单月跌幅，也是2017年12月以来的跌幅第二深。

　　【美国上周首次申请失业救济人数22.9万】美国3月9日当周首次申请失业救济人数22.9万，预期22.5万，前值22.3万；3月2日当周续请失业救济人数177.6万人，预期176.3万人，前值175.5万人。

　　2、欧元区2月调和CPI同比终值 1.5%，预期 1.5%，初值 1.4%。

　　3、中国2月份新增人民币贷款8858亿元人民币，预期9500亿，前值3.23万亿。中国2月份社会融资规模增量7030亿元人民币，预期1.3万亿，前值4.64万亿。中国2月末社会融资规模存量为205.68万亿元，同比增长10.1%。

　　中国2月M2货币供应同比8.0%，预期8.4%，前值8.4%。中国2月M1货币供应同比2%，预期2%，前值0.4%。中国2月M0货币供应同比-2.4%，预期10%，前值17.2%。

　　中国2月CPI环比上涨1.0%，同比符合预期继续走弱至1.5%，这已经是CPI连续第三个月低于2%的水平。

　　2月PPI环比继续下降0.1%，同比与上月持平，但低于预期的0.2%，仍在低位徘徊。

　　中国1月零售销售环比 0.2%，预期 0%，前值 -1.2%。美国1月零售销售(除汽车与汽油)环比 1.2%，预期 0.6%，前值 -1.4%。美国1月零售销售(除汽车)环比 0.9%，预期 0.3%，前值 -1.8%。

　　2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。1-2月份，商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，为2015年6月以来首次负增长；2018年全年为增长1.3%。1-2月份，商品房销售额12803亿元，增长2.8%，增速为2015年6月以来的新低；增速回落9.4个百分点。1-2月份，房屋新开工面积18814万平方米，增长6.0%，增速回落11.2个百分点。1-2月份，房地产开发企业土地购置面积1545万平方米，同比下降34.1%，为2009年3月以来的最大跌幅，也是1998年7月相关机构有统计以来的第二大跌幅。2月末，商品房待售面积52251万平方米，比2018年末减少162万平方米。

　　中国1-2月城镇固定资产投资同比增长7.9%，高于预期的7%，前值 7.2%。

　　2019年1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比名义增长8.2%。

　　2019年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3 %，不及预期 5.6%，12月份数据为 6.2%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.43%。

　　中国1至2月发电量同比增长2.9%，去年12月同比下降3.7%。

　　4、中汽协：中国2月乘用车销量121.9万辆，同比下降17.4%（1月销量下降17.71%）。中国1-2月汽车销量148.2万辆，同比下降14.9%。2月新能源车销量同比增长53.6%。中国1-2月新能源汽车销量同比增长98.9%。

　　中国1至2月原铝产量569万吨，同比增长5%。

　　三、期货价格分析：

　　四、下周铝价分析：

　　税改导致期现基差变动影响基本平稳，本周铝锭现货继续上涨，下游听闻有套利商积极入市，市场供应保持充足。

　　行情图表来看，伦铝短线震荡回升，仍未突破下跌通道。沪铝沪铝短线弱势盘升。

　　宏观面来看，本周公布的中国宏观经济数据不佳，基建领域投资继续扩大，拉动需求预期回升。中美谈判继续进行，继续取得阶段性进展。行业基本面来看，供需面变动不大，现货价格主要受税改影响，近强远弱。期货盘面来看，沪伦铝保持震荡反弹，沪铝表现稍强。期货盘面月间价差来看，税改影响逐步平稳。关键指标现货库存保持平稳，并未进入去库存阶段，铝价料继续跟随有色金属整体节奏震荡为主。下周铝价料震荡偏强，仅供参考。

(责任编辑：简儿)

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