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1. 美国终止对俄铝制裁。消息方面，莫斯科4月1日消息，俄罗斯铝业（Rusal）首席执行官Evgenii Nikitin称，俄铝已经恢复向美国市场的铝供应，以重新夺回市场份额。去年4月，美国财政部对38个俄罗斯个人及实体发起制裁，涉及俄铝、俄镍两家巨头的主要股东。1月28日，俄铝公告称，已被美国财政部从制裁名单中剔除。俄铝是除中国以外全球最大的铝生产国，这一举措将加速海外铝产能的扩增，对铝价形成压制。
2. 氧化铝受供给过剩影响价格承压。氧化铝现货方面，截至4月4日，河南一级氧化铝报价2665元/吨，较上周下跌50元/吨。山西一级氧化铝报价2655元/吨，与上周下跌50元/吨。贵阳一级氧化铝报价2690元/吨，较上周下跌30元/吨。3月份氧化铝减产产能主要集中在山西及山东地区，但减产规模及时间有限，且多数将在4月复产，难以扭转氧化铝供应过剩格局。因此，虽然下游需求有所回暖，但氧化铝受供给端影响较大价格依然承压。
逻辑：宏观方面，中国PMI指数超预期表现及中美经贸磋商稳步顺利进行，给予投资者一定信心，市场短期情绪好转。基本面上，供给端，近期广西、云南及陕西地区新增产能持续释放，同时山东、青海等地陆续复产，铝供应压力只增不减；成本端，氧化铝出口订单缓慢增加，供应过剩格局未有改变，短期价格依然承压，不利于从成本端对铝价形成支持；需求端，除了博取税点提前囤货以外，下游订单也在逐渐增加，铝线缆、铝板带箔及铝型材订单均有所提升。短期来看，虽然受宏观利好支撑，但需求缺乏明显亮点，加之4月集中复产，铝价将维持震荡运行。
操作建议：区间操作
风险因素：中美贸易磋商，兑现税点的现货抛压。
(责任编辑：简儿)
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