中信期货：去库持续，铝价偏强

　　（1）LME铝库存1053925吨，相对前一交易日减少6875吨，上期所铝仓单420292吨，相对前一交易日减少13756吨。

　　（2）现货方面，上海集中于14020~14040元/吨之间，对当月贴10~平水附近，较昨日涨幅近70元/吨，无锡成交价在14020~14040元/吨之间，杭州成交价在14040~14050元/吨附近。因价格高涨，持货商出货非常积极。下游因价格连续几日大涨，接货积极性不高，畏高情绪明显，仍表现观望。

　　（3）世界金属统计局（WBMS）在17日公布报告显示，2019年1-2月全球原铝市场供应短缺量为2.06万吨，而2018年1-2月同期供应短缺量为22.3万吨，2019年1-2月原铝需求量为995万吨，较去年同期增加18.6万吨。

　　（4）4月18日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.2万吨，无锡地区57.2万吨，杭州地区11.8万吨，巩义地区13.1万吨，南海地区35.9万吨，天津5.8万吨，临沂2.5万吨，重庆3.2万吨，消费地铝锭库存合计158.7万吨，周比减少4.9万吨。

　　逻辑：隔夜有色品种走势分化，铝保持相对强势。基本面上，上月的囤货及下游部分订单前置的影响逐渐淡化，现货去库速度有望恢复正常；原料端氧化铝价格止跌回升，此轮反弹有望录得100-150元/吨涨幅；整体上看，由于产出增长速度较慢以及持续去库，电解铝在金属中更容易被纳入多头配置，铝价有望继续保持偏强势头。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：去库速度不及预期；海德鲁Alunorte提前复产。

(责任编辑：盈盈)

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