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孝义市氧化铝限产50%，对氧化铝有支撑作用。
1.市场表现
本周沪铝呈现窄幅震荡的走势，主力1910合约收于13915元，周上涨145元。
本周电解铝走势较为强势，孝义市对氧化铝限产50%是导致铝价走强的一个因素。
2.影响因素及分析
周一，人民币对美元汇率贬破7的整数关口；周四，人民币中间价也贬破了7的整数关口。7不仅是一个心理关口，同时也是一个观察央行政策方向的切入口。目前人民币汇率贬破7，表明央行对汇率的态度更为宽松。
由于人民币汇率贬破7，美国财政部将中国列为汇率操纵国。美国仅看汇率贬破7就判断中国是汇率操纵国，这种做法是相当随意的，很有可能是在特朗普授意下所做的。这意味着中美贸易摩擦仍在升级，预计将持续较长时间。
中国7月CPI同比上涨2.8%，预期2.7%，前值2.7%。由于食品价格的上涨，CPI同比增速再创新高。从CPI上看，近期央行降息的可能性较低。虽然全球各国普遍在降息，但我国很有可能不会跟随。
本周氧化铝的价格仍在走弱，周四全国氧化铝平均价为2469元/吨，较上周四下降了22元/吨，但跌幅有所收缩。山西省孝义市政府发布《孝义市二青会环境质量保障通知》，要求二青会期间氧化铝企业限产50%，对氧化铝价格有一定支撑。
近期海外氧化铝的价格相对稳定，澳大利亚氧化铝FOB价格为300美元/吨。跌势明显放缓，处于横盘阶段。
据SMM消息，山西中润一期43.2万吨电解铝项目全部建成。从统计上看，三季度存在一定的电解铝投产压力，或将抑制电解铝价格，同时，电解铝的增产也可能改善氧化铝的需求。
目前铝棒表现一般，佛山地区铝棒加工费为350~420元/吨，无锡290~440元/吨，南昌300~360元/吨。消费地铝棒加工费有涨有跌，但幅度不大。整体市场成交情况依旧不佳，厂家出货的订单量有所下滑，下游厂商按需采购。
当前电解铝与氧化铝价差（1:2）为9018元，较上周五的价差上升了65元。笔者认为存在买氧化铝空电解铝的套利机会。
3.结论与操作建议
目前，以盘面价格计算，电解铝生产利润丰厚，而氧化铝生产处于亏损边缘，预计此状态不可持续。等到氧化铝价格企稳后，现货商可采取买氧化铝空电解铝的策略。以1吨电解铝对应2吨氧化铝来测算，目前两者价差处于区间上沿，存在下跌基础，且套利风险不大。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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