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五矿经易期货:8月13日有色金属早评

  铜:中国7月社融数据低于预期,短期不搞强刺激、控房地产的政策思路有所落实,铜价小幅回调。昨日LME库存增加1625至273350吨,注销仓单占比升至10.9%,Cash/3M维持贴水20美元/吨左右。国内方面,上海地区现货升水调低至50元/吨,清关铜陆续到港后市场货源增多,但消费依然不好。昨日精炼铜现货进口盈利降至190元/吨;电解铜与1#光亮铜价差扩至1150元。消息面,SMM调研的下游铜管企业开工率同比下滑9.3个百分点,环比下滑6.1个百分点,主要原因是淡季效应叠加贸易环境恶化影响。价格层面,中美贸易争端僵持背景下,宏观面仍难言乐观,不过全球货币宽松预期提供一定的支撑作用。当前产业供需矛盾并不突出,关注下游消费改善情况。操作建议:观望。

  铝:沪伦比值扩大至7.99,沪铝表现偏强。主要受台风影响,邹平部分道路内涝严重。魏桥虽然产量暂未受到影响,但发往周边的铝水供应受影响。从地方天气预报显示,本周三起,台风影响将逐渐减少。另外,SMM周一报社会库存下降0.6万吨,氧化铝价格维持在2442元/ 吨,冶炼利润抬升至600元/吨。考虑到拖累铝价疲软的成本驱动趋于结束,需求将环比回升,我们仍维持偏多观点。但近期突发事件放大铝价波动率,我们认为短期偏高估,谨防回调。

(责任编辑:简儿)

罗友
职位:五矿经易期货金属分析师
美国亚利桑那大学金融硕士,FRM持证人,曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司,服务对象为铝产业链客户,客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业,电解铝企业,也包括下游加工企业。立足铝产业链,通过期现结合方式把握市场机会,熟悉生产加工工艺,深入了解下游产品及应用。...[更多]
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标签:五矿经易期货

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