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山东魏桥和新疆信发或即将复产，铝供应压力加大。
1.市场表现
本周沪铝呈现震荡上升的走势，主力1911合约收于14375元，周上涨155元。
目前沪铝的走势是比较强劲的，收盘价创下阶段性新高。但未来电解铝的供应压力在增大，铝价或正在筑顶。
2.影响因素及分析
本周，国务院常务会议释放降息信号，表示要坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。市场对此消息的反应是比较强烈的，期市和股市都出现了大幅上涨。
周四，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此前双方将保持密切沟通。工作层将于9月中旬开展认真磋商，为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。从农产品的反应来看，市场较为看好中美贸易谈判的发展。
本周氧化铝延续反弹趋势，周四全国氧化铝平均价位2560元/吨，较上周四上涨了30元/吨。氧化铝价格小幅上涨，电解铝价格震荡上行，因此目前电解铝冶炼利润依旧是比较客观的，新增电解铝产能投放的意愿比较强。
目前电解铝与氧化铝价差（1:2）为9280元，较上周四的价差增加了80元。投资者可继续持有买氧化铝空电解铝的头寸。据SMM消息，河南地区个别氧化铝厂由于未完成超低排放限值的改造，预计将轮停改造，涉及产能规模约60万吨。
本周电解铝社会库存继续下降，周四库存合计96.1万吨，较上周四下降约3.1万吨。目前电解铝进入了去库存阶段，上期所铝库存同样也正在下降。目前电解铝利润较高，因此笔者判断这段时间的电解铝库存下降是主动去库存。
据SMM消息，新疆信发计划于9月30日通电复产，之前因为变压器发生爆炸，导致60万吨冶炼产能被关停。另外有消息称，山东魏桥关停的部分电解铝产能将在9月份复产。复产时间都略早于市场预期。
3.结论与操作建议
目前铝价走势是比较强的，并且处于相对的高位。但笔者认为，这是一个比较强的反弹，铝价的高点暂看14500~14800元，同时本轮反弹可能已经接近尾声，虽然收盘价创下新高，但铝价可能正在筑顶。等待头部形成，投资者方可尝试做空。
另外，现货商可采取买氧化铝空电解铝的策略。以1吨电解铝对应2吨氧化铝来测算，目前两者价差处于高位，存在收缩的可能，此策略可继续持有。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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