其他频道
基本面概况
成本端：上周氧化铝价格涨势放缓，尤其北方地区价格停止上涨，维持稳定。从氧化铝供求面，供应端，根据ALD统计，目前运行产能为6955万吨，变动不大。但氧化铝进口增加，根据海关统计数据9月份我国进口氧化铝14.8万吨，环比增加23.7%；氧化铝需求方面，随着电解产能缓慢恢复以及冬储而增加。总的来看，供需稳定，变化不大。成本端，矿石价格坚挺给予氧化铝成本支撑。预计本周氧化铝价格维持稳定，小幅上行，压力较大。
电解铝供需面：投复产产能方面，包头市新恒丰能源有限公司二系列25万吨产能，10月15日开始通电投产。鄂尔多斯市蒙泰新型铝合金材料有限责任公司二期25万吨产能10月20日完成投产；营口鑫泰铝业有限公司剩余13.75万吨产能10月20日基本完成投产；新疆信发有复产消息，但进展缓慢，预计到11月份；阿坝铝厂前期受影响的2.3万吨产能有望于月末开始复产。由此可见，供应端处于增长趋势。消费端，本周表现平平，处于旺季末端，预期转弱。上周库存仍出于下降态势，周环比减少3.4万吨，降幅收窄。供应端虽有增长，但实际增量缓慢，预计还将支撑库存下降。
宏观面
宏观数据方面：1-9 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 45933.5 亿元， 同比下降 2.1%， 降幅比 1-8月份扩大0.4 个百分点。企业利润降幅再出现扩大，说明经济压力可能仍难摆脱， 数据面对市场情绪中性略悲观。
宏观消息面：10月25 日晚，中美双方牵头人通话。双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。中美经贸问题进展平稳， 消息面对市场情绪影响积极。本周宏观事件较多，包括我国召开十九届四中全会，以及国内将公布的宏观数据；国外方面关注美联储利率决议、英国脱欧进展和中美贸易局势等。
本周观点及操作建议
短期来看，成本端支撑、供应增量有限，库存续降，现货坚挺给期价支撑；远期供应压力增加、消费季节性转换预期，铝价上行存在压力。预计本周铝价维持震荡，1912合约运行区间在13600-14080之间。操作建议，短线震荡思路对待，中线投资关注万四上方布空机会。
上周铝价回顾
分地区来看，重庆库存小幅增加2000吨，天津、临沂持平，其他地区不同幅度下降。
（中国国际期货 杨彩霞）
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号