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前期铝价跌幅过猛，并且靠近下方支撑线，铝价反弹。
1.市场表现
本周沪铝呈现单边上涨的走势，主力1912合约收于13850元，周上涨60元。
八九月份时，因突发消息的原因，沪铝涨势比较强劲，而在下跌时，沪铝的跌幅也较大。一般情况下，因突发因素导致大涨或大跌后，如果突发因素消失，那么商品的价格还会回到当时的起涨点或起跌点。
2.影响因素及分析
据国家统计局数据，9月CPI同比上涨3.0%，较上个月增加了0.2个百分点，并且来到了“3”的整数关口。猪肉价格的上涨是导致CPI同比创新高的主要原因。CPI同比持续走高，会对国家实施货币政策的意愿产生负面影响。
9月PPI同比下降1.2%，较上个月减少了0.4个百分点。自今年4月份开始，PPI同比增速就持续下滑，目前已创下近3年来的新低。本周工业品价格大幅下跌，与PPI的再创新低是密闭可分的，近期以弱势看待为主。
周五公布的部分经济数据表现有好有坏，中国第三季度GDP同比增长6%，预期6.1%，前值6.2%。中国9月规模以上工业增加值为5.6%，预期5%，前值4.4%。从市场表现来看，国内经济仍具有较大的下行压力。
周四晚，欧盟委员会主席容克与英国首相约翰逊同时宣称，英国与欧盟达成脱欧协议。消息利好英镑，英镑走强，导致美元指数回落。
据网上消息，几内亚矿业运作已恢复正常，之前因政治抗议活动生产放缓。CBG的一位高层人士表示，抗议影响了生产，大约有两天半的时间。几内亚是我国最大的铝土矿进口国，但由于此次抗议影响较小，对铝土矿价格的影响微乎其微。
从5月起，佛山地区的铝棒加工费就持续走低。近两个月来，铝棒加工费一直维持在低位，这表明铝棒下游消费不佳。整体而言，实体消费表现是不理想的，还需要新的刺激政策来引导。
据中汽协数据显示，9月中国汽车产量220.9万辆，环比增长11%，同比下降6.2%；9月汽车销量227.1万辆，环比增长16%，同比下降5.2%，目前我国汽车产销量已连续15个月同比下降。另外，据笔者了解，今年有许多新能源汽车企业宣告破产。
周四全国氧化铝平均价为2641元/吨，较上周四上涨了16元。氧化铝价格的波动比电解铝小很多，近期氧化铝价格始终在缓慢回升，价格比较稳定，而电解铝价格的波动明显要剧烈许多，本周的反弹可以认为是铝价跌幅过猛后的回升。
3.结论与操作建议
由于前期铝价下跌过猛，导致本周电解铝价格逆市上涨。但整体宏观压力仍在，铝价或将维持在底部区间震荡，下方空间有限。未来需观察采暖季限产炒作效果。（蒋一星）
(责任编辑：简儿)
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