鲁证期货：3月4日有色金属早评

　　3 月 3 日上海电解铜现货对当月合约报贴水 120 元/吨~贴水 90 元/吨，平水铜成交价格 44300 元/吨~44370 元/吨。上期所铜增加 2996 吨至 174182 吨，LME 铜库存减 5725 吨至 211225 吨。2019 年智利安托法加斯加铜产量 77 万吨，同比增长 6.2%，产量增加主要来自 Los Pelambres, Centinela 以及Zaldívar 三个矿区。智利国家铜业委员会：受到开采品位下降、水资源短缺和经营问题等诸多因素的影响，智利 1 月铜产量增加 1.4%，达到 46.67万吨。原定于圣地亚哥举行的业内顶级盛会--Cesco 铜业周(Cesco Week)以及周内举办的 CRU 世界铜业大会因新冠肺炎疫情而取消。逻辑：当前价格处于强支撑区域，国际疫情有蔓延趋势，市场预期极度悲观。美联储意外降息但短期也难逆转需求疲软，铜价或将继续地位震荡。策略：建议暂时观望。

　　宏观方面，2 月财新 PMI 暴跌，创金融危机来最低，新订单指数最低；海外疫情仍继续扩散，欧盟上调风险等级，美国多地新增病例的州进入紧急状态，美联储降息 50 基点。基本面方面，山西矿石仍继续中断，氧化铝减产、压产仍在持续，价格加速上行；2 日 SMM 铝锭库存报 143.8 万吨，较上周四增加 5.3 万吨，厂库到货令库存大增，出库回升显著；28 日钢联厂库报 59.5 万吨，下降 1.9 万吨，运输改善库存持续显性化；逻辑：新冠肺炎在全球蔓延，外围市场恐慌情绪上升，阶段性压力已释放；疫情造成了氧化铝等原料价格暴涨，电解铝成本骤增，铝价跌破行业平均成本，而铝的供需基本面短期严重错配，预计下周库存增长依然显著，铝价下行压力明显，建议观望为主。策略：空单可逢低适当止盈，多头继续观望。

(责任编辑：简儿)

标签：鲁证期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！