鲁证期货：3月9日有色金属早评

　　铜：3 月 6 日上海电解铜现货对当月合约报(贴)90 - (贴)70 元/吨，平水铜成交 44700-44770 元/吨。上期所铜库存较上周增 34366 吨至 345126 吨。智利国家铜业委员会：受到开采品位下降、水资源短缺和经营问题等诸多因素的影响，智利 1 月铜产量增加 1.4%，达到 46.67 万吨。原定于圣地亚哥举行的业内顶级盛会--Cesco 铜业周(Cesco Week)以及周内举办的 CRU 世界铜业大会因新冠肺炎疫情而取消。2020 年 1 月 SMM 全国废铜消费量为 15.75万吨，环比减少 3.47 万吨，减少约 18.1 个百分点。中国 1-2 月铜矿砂及其精矿进口 376.8 万吨，12 月为 193 万吨。逻辑：当前价格处于强支撑区域，国际疫情有蔓延趋势，市场预期极度悲观。美联储意外降息但短期也难逆转需求疲软，铜价或将继续地位震荡。策略：建议暂时观望。

　　铝：6日长江13050跌20贴65，南储13060持平；隔夜LME铝下跌，收盘报1685.5跌 32宏观方面，新冠肺炎全球爆发，欧美全面爆发风险骤增；沙特俄罗斯爆发石油战，油价崩跌。基本面方面，山西矿石仍继续中断，氧化铝减产、压产仍在持续，价格上行动能强劲；溢鑫、神火新增投产，产能仍继续扩张；5 日 SMM 铝锭库存报148.8 万吨，较上周四增加 10.3 万吨，厂库到货令库存大增，出库回升显著；铝价大跌令现货成交有所转好，但消费回升缓慢，调研估计仅 6-7 成。逻辑：疫情欧美全面爆发风险骤增，黑天鹅频发，市场避险情绪持续升温；铝消费回升缓慢，累库增长显著，铝价下行风险仍存。策略：空单持有。

(责任编辑：简儿)

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