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上周内外盘铝价均跌至2016年9月以来新低，海外疫情疯狂蔓延，恐慌情绪难以消散，全球金融动荡仍将延续，参考2008年及2015年情况，大宗商品难言见底。铝价跌破现金成本后已有铝厂开始进行检修减产，但尚不足以改变供需关系，国内消费暂难完全恢复，海外消费预期大幅受挫，行业整体近250万吨库存消化难度极大。国家收储能否再现还要拭目以待。短期建议暂时观望，前期空单继续持有。
供应链冲击到北美，美国汽车产业暂时停产到月底，全球锌需求继续降温，伦锌有再次下探到1650-1750美元的可能。上周国内社会库存小幅流出，但外围疫情未迎拐点，沪锌交投被动，仍有下探万四的风险。观望。伦铅压力大可能测试1500美元支撑。沪铅上周五反弹回万三，但现货升水幅度快速缩窄，密切关注国内废料电池回收报价。约一成左右蓄电池用于出口。观望。
上周铜价一度下跌20%，LME铜价下试2015年低点，此后铜价大幅反弹13%，周五受阻5日均线后回落。上周市场焦点是美国疫情恶化，暴增的确诊人数和各国开始停摆性的防治引起市场更大震荡。但我们要说的是，目前美国1/4人口居家禁足，意大利、德国封国，虽然短期经济会受到巨大冲击，但各国政府采取了积极的货币和财政政策，最重要的是，这是战胜疫情的唯一途径，中国就是典范，目前全球走上正确道路，这是成功的开始。铜上看，国内库存开始掉头，消费开始恢复，对于国外而言，产量受到的影响不比消费差多少，智利、秘鲁的矿山大多减产，铜价已经有支持。本周LME铜价会在4300-5000美元间震荡，国内因为停板或夜盘，区间会在35000-40000元。交易上低位买入为主。
伦镍震荡偏弱。供需方面来看，镍市供大于求格局明显，国内现货市场成交仍为清淡，镍铁产量进口量暂持稳。基本面表现仍然偏弱，但镍铁价格目前已有一定抗跌性，菲律宾苏里高地区镍矿出口受阻也将对国内后期镍矿供应造成影响。目前镍价受宏观面影响较大，短期或以宽幅震荡走势呈现，建议前期空单逐步止盈离场观望。
不锈钢现货价格继续下调。因亏损幅度扩大，国内不锈钢厂减产继续增多。需求表现整体平淡。市场到货量不断增加，无锡佛山两地社会库存压力仍然较大，不锈钢价格或维持震荡偏弱走势，建议暂观望。
(责任编辑：简儿)
标签：国投安信期货
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