鲁证期货：5月15日铝早评

　　14 日长江 12800 涨 50 升水 30，南储 12800 涨 20，隔夜沪铝主力 2007 报12440 涨 40，隔离 LME 铝收盘报 1476 跌 2宏观方面，下周两会召开，政策预期增强；4 月新增社融超 3 万亿，M2 连续两月双位增长；美联储拒绝负利率，美元指数上升；美上周初请失业金人数 298.1 万，累计已达到 3650 万。

　　基本面方面，氧化铝供应恢复，价格涨势放缓；5 月电解铝产能回升，溢鑫、文山、广元中孚计划投产；14 日 SMM 铝锭库存报 105.8 万吨，较节前上周四下降 11.4 万吨，河南升水走平，无锡、佛山现货成交升水走弱；原铝与ADC12 价差缩窄，合金进口大增，原铝替代效应减弱；铝棒供应增长显著，北方市场先行回落；4 月未锻轧铝及铝材出口 44 万吨，3 月约为 52 万吨；AZ 统计海外疫情爆发以来累计减产约 43 万吨；4 月汽车产销同比双增。

　　逻辑与观点：疫情对出口需求冲击较大，铝中长期需求表现受压制；近期消费表现强劲，终端存在一定的补库效应，消费表现本月延续性强，但价格反弹令供给增长明显，上涨突破受阻，预计短期铝价震荡偏强。海外进入解除隔离、复工复产阶段，需求逐渐回升，内外价差偏高，进口窗口打开，可适当布局正套。

(责任编辑：简儿)

标签：鲁证期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！