鲁证期货：5月19日铝早评

　　18 日长江 13140 涨 120 升水 145，南储 13160 涨 130，隔夜沪铝主力 2007报 12865 涨 180 隔离 LME 铝收盘报 1500 涨 40宏观方面，美疫苗测试效果良好，提振市场情绪；减产和解除隔离提振原油价格；

　　基本面方面，氧化铝供应恢复，价格涨势放缓；5 月电解铝产能回升，溢鑫、文山投产，神火、中孚计划下月启动；18 日 SMM 铝锭库存报 100.7 万吨，较节前上周四下降 5.1 万吨；原铝与 ADC12 价差缩窄，合金进口大增，原铝替代效应减弱；铝棒供应增长显著，北方市场先行回落；4 月未锻轧铝及铝材出口 44 万吨，3 月约为 52 万吨。

　　逻辑与观点：疫情对全球经济冲击显著，总需求面临压力；短期消费补库效应强劲，预计价格维持震荡偏强，但消费转弱迹象增加，现货贴水变动较大，建议逢高操作。

(责任编辑：简儿)

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