中信期货：现货继续去库，沪铝保持强势

　　信息分析：

　　（1）LME最新铝库存1420100吨，较上一交易日增加875吨；上期所铝仓单115885吨，较上一交易日增加7489吨。

　　（2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于15470-15510元/吨之间，贴水20-升水20元/吨。

　　（3）到货减少出库维稳铝棒库存较上周五减少0.67万吨至8.79万吨。佛山、常州、湖州库存下降，其中佛山降幅最大，无锡库存变化不大，南昌库存略有增加。（4）11月12日，去库延续，SMM统计国内电解铝社会库存62.9万吨，周度下降2.5万吨。

　　逻辑：受库存持续去化，现货流通领域货源紧张影响，沪铝继续强势上攻。中长线上，高供应增速的确定性不变，四季度环比三季度供应增量30万吨，但是，进口盈利窗口未呈现稳定的打开状态抑制了海外铝锭的流入补充。消费上，11月国内消费环比略微走弱，但没有明显断崖，低库存再遭遇去库，支撑高现货升水、期限强back结构，使得做空成本较高，短期价格呈现偏强状态。

　　操作建议：短线交易风险因素：下游消费持续好转；库存持续走低

(责任编辑：简儿)

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