中信期货：河南多地升级天气预警级别，沪铝弱势整理

　　信息分析：

　　（1）LME最新铝库存1343950吨，较上一交易日减少6625吨；上期所铝仓单84021吨，较上一交易日减少224吨。

　　（2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于16480-16520元/吨之间，跌110元/吨，升水80-升水100元/吨。

　　（3）12月7日，河南多地紧急升级重污染天气预警级别，安阳、新乡、鹤壁、焦作4市启动重污染天气红色预警和I级响应，提出工业企业停产限产、工地停工、渣土车停运等多项减排措施。

　　（4）贸易公司丸红(Marubeni)周一表示，因汽车和建筑领域的需求复苏，明年日本买家购买铝所需支付的升水料将升至每吨90-135美元。

　　逻辑：昨日河南多地升级污染天气预警等级，加剧市场对消费的担忧及累库预期的强化，沪铝承压调整。由于消费增速处于高位至供需存在缺口，进口铝锭流入成为调节供应的关键变量，预计12月中下旬进口货物陆续到港。后期随着货物流入和下游消费转弱，沪铝面临回调压力。中线角度看，远期新增投产落地低于预期，而今年的消费高基数保障远期消费总量，极大的缓解远期供应压力，中期铝价转为震荡看待。

　　操作建议：短线交易风险因素：下游消费持续好转；国内冬季爆发疫情

(责任编辑：简儿)

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