中信期货：平稳交割后，铝价陷入冷静

　　信息分析(1)LME最新铝库存1413775吨，较上一交易日减少900吨；上期所铝仓单126661吨，较上一交易日增加2252吨。

　　(2)现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于15650-15690元吨之间，贴水20-升水20元/吨。

　　(3)11月16日，去库延续，SMM统计国内电解铝社会库存61.5万吨，周度下降1.4万吨。

　　(4)10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，増速与9月份持平。从环比看，10月份，规模以上工业増加值比上月增长0.78%。1-10月份，规模以上工业増加值同比增长1.8%。

　　逻辑：昨日a12011合约减仓最终以9180手平稳进入交割，交割过后市场陷入冷静期，但现货对近月的高升水仍是支撑。中长线上，高供应増速的确定性不变，四季度环比三季度供应增量30万吨，但是，进口盈利窗口未呈现稳定的打开状态抑制了海外铝锭的流入补充，消费上，11月国内消费环比略微走弱，但没有明显断崖，低库存再遭遇去库，支撑高现货升水、期限强back结构，使得做空成本较高，短期价格呈现偏强状态。

　　操作建议:短线交易

　　风险因素:下游消费持续好转库存持续走低

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

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