银河期货：12月11日铝早评

　　铝：

　　1、单边：受前期环保限产影响，北方地区的氧化铝价格已经有所企稳。但受西南地区建成产能继续投放影响，氧化铝价格的中期走势仍将承压。虽然上周铝价出现了大幅波动，但在绝对价格依然处在近三年高位的情况下，冶炼企业的利润水平依旧丰厚。短期价格波动并不会影响在建/在投企业的生产积极性，后续产量增长的确定性依旧较强，中期供应端的消化压力仍不可忽视。需求端在秋冬淡季中的表现仍强于预期，除基建及地产需求季节性回落以外，工业材及板带箔方面需求的好转仍有一定的可持续性。不过受部分地区继续实施环保限产影响，库存端的去化放缓或影响投机资金的推涨热情。在低库存去库逻辑边际失效的情况下，短期沪铝或进入震荡调整走势，不宜追涨杀跌。

　　2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在近月合约即将进入交割期的情况下，近远合约的价差结构或有波动加剧的可能，暂时观望为宜。

　　3、期权：沪铝01卖出宽跨式：卖AL2101-P-14300卖AL2101-C-17300 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)

(责任编辑：简儿)

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