华泰期货：短期仍建议以观望为主

　　现货方面，LME铝现货贴水20.80美元/吨，前一交易日贴水19.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

　　沪铝早盘高位运行于19200元/吨附近，降准信息叠加淡季铝锭库存下滑，供需矛盾暂未缓解下，铝价持续高位运行，现货成交集中19160-19180元/吨，虽然下游接货情绪略差，但贴水集中当月贴50元/吨附近，并未大幅拉开。

　　中原（巩义）地区铝价成交相对较弱，下游接货情绪低迷，贴水较昨日再度拉开，实际成交当月贴水170元/吨附近。

　　库存方面，截止7月13日，LME库存为149.61万吨，较前一交易日下降1.59万吨。截至7月12日，铝锭社会库存较上周上涨2.4万吨至83.40万吨。

　　观点：周初最新公布的库存数据显示铝锭淡季仍在去库，铝价继续盘整于万九附近，表现相对坚挺。基本面上近期并没有很大变化，供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产，消费端淡季下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待，比如我们前期一直推荐的多铝空锌在下半年仍是一个比较好的策略，单边上由于近期宏观不确定性依然高企，而有色板块整体受到宏观影响较多，短期仍建议以观望为主。

　　策略：单边：中性。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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