华泰期货：建议以多头思路对待

　　现货方面，LME铝现货升水8.25美元/吨，前一交易日贴水2.00美元/吨。上周五沪铝主力2109合约开于20160元/吨，晚间多头强势增仓上行，沪铝突破前高一度碰20415元/吨，终收于20305元/吨，涨幅0.87%，成交量11.3万手，持仓量增9139手至25.5万手。伦铝周五开于2577.5美元/吨，收于2611美元/吨，上涨36美元/吨，涨幅1.40%。

　　周末内蒙古限产信息再度扰动市场，沪铝价格向新高靠拢，主力09合约一度达20415元/吨附近，华东现货早盘成交集中20240-20260元/吨，当月成交贴水更新至对09合约进行，实际成交对09合约贴水30至10元/吨之间。午前沪铝重心回落，现货成交缩减，部分持货商观望。

　　中原现货成交早盘对华东贴水130元/吨附近，实际成交早盘集中20100-20140元/吨，当地下游加工仍然受限电影响，追涨意愿不足。

　　库存方面，截止8月13日，LME库存为132.38万吨，较前一交易日下降0.98万吨。截至8月13日，铝锭社会库存较上周上涨0.6万吨至73.80万吨。

　　观点：昨日铝价冲高回落，上周末美国消费者信心大幅下降，美元走弱拉涨有色板块，但中国7月多项数据表现皆不如预期，市场情绪回落。基本面上，7月电解铝产量继续下滑且日均铝产量已经从下滑至自2020年10月以来的最低水平，各地限电限产政策对铝供应持续造成压力。持货商挺价出货，接货方按需压价采购，下游消费仍处于季节性淡季。近期运输改善导致前期滞留铝锭开始集中到货，最新库存数据显示铝锭出现小幅累库。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及错峰限电的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(责任编辑：简儿)

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