东兴期货：铜价跌停 沪铜已入下行通道

　　一、期货行情回顾

　　受周五外盘伦铜暴跌影响，今日沪铜开盘即跌停。今日沪铜经场内集合竞价后开盘急暴跌5.01%，直接被封停，开于50100，报收于50100。09未平仓合约减少15866手，成交量为24688。

　　伦铜周五深幅跳水。受市场上欧美利空消息影响，美元高涨及市场避险意识趋强，伦铜创下近5个月来的最大日跌幅，报收6240，跌290美元/吨。库存减少1300吨，未平仓合约增加13472手，成交量收窄10%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的市场数据：北美方面，美国5月非农就业人口增加43.1万人，但较市场预期的51.3万人，仍出现了8.2万人的缺口。而加拿大的5月就业人口数据则显示就业人口增加2.47万人，好于市场预期的1.25万，且失业率与预期相同，均为8.1%。欧洲方面，欧元区第一季度GDP修正值年率上涨至0.6%，高于预期0.1个百分点。此外，英国5月Halifax季调房价指数月率小幅下滑至-0.4%。

　　美元指数周五大幅上涨。美国5月低于预期的非农就业数据使得市场风险厌恶情绪浓重，投资人大量抛售风险资产，转而追捧美元。此外，匈牙利财政危机的爆发也使得市场看空欧元心态加重，随着大量欧元空单的出现，美元受到了直接提振。周五美指报收88.3，大涨1.24%。美股则因市场风险偏好下滑而放量下行，道指报收9931.22，大跌324.06。美原油亦大幅走软，报收71.51，跌3.88%。

　　LME铜库存周五维持稳定的下滑态势。库存降至47300吨，注销仓单减少1100至22175吨，注销仓单占库存比下降至4.69%。总体看欧美下游消费依然较为稳定。

　　进口成本方面，伦铜周五综合进口成本下降1437元至52558元/吨。进口贸易盈利为892元/吨，而跨市套利盈利则上升至324元/吨，沪伦比值升至8.49。外强内弱现象得到一定改善，但因为今日沪铜开盘即跌停，故近期沪伦比值是否能维持在8以上仍有待观察。

　　现货方面，长江有色现货报价大跌3255元至50145元/吨。近月现货由升水转至贴水，在贴水350-150元/吨。国内沪铜受伦铜大跌带动而直接封停，现铜交易受此影响由升水全面转至贴水。出货商对后市看淡，出货意愿强烈，而购货商购货意愿一般，总体看市场成交清淡。

　　沪铜1009合约持仓量同成交量因跌停而变化不显著。09合约持仓量下降至190008手，日成交量则收窄至24668手。据排名前十的持仓显示，今日铜市总计合约前十多头减仓2842手至558747手，空头增仓2324手至58988手。伦铜价格的大跌使得市场看空力量尤盛，暂时看空头有趁机追跌的意愿。

　　上期所库存方面，今日期货库存总计减少1225吨至45362吨。其中期晟公司、国储天威和中储吴淞分别库存流出576、424及225吨。库存保持良好流出，持货商看淡后市是主要原因。

　　三、技术分析

　　沪铜09今日已跳空低开于近期强劲支撑51500线以下，铜市的下行通道已经被完全打开。日均线看，5日线掉头向下态势明显，而10日线也有加速向下的迹象。MACD指标出现做空信号，DIFF线左穿DEA线，小绿柱亦出现且幅度不小。KDJ指标继续恶化，J线已经跌破0位，铜市已经进入空头市场。

　　四、投资建议

　　近期外盘消息面对铜市的影响打压甚大。当外盘美欧均利空的消息出现后，沪铜并没有坚挺如往常伦铜暴跌后（如1月27日及4月27日的-4.47%与-4.24%）有多头逢低入场使得铜价企稳，反而在此次开盘后即受市场空头追跌打压直接封盘。这显示了近期铜市的主导思维已有看涨，震荡转至近期的看空。此外，现货销售有所放缓，现货铜价的大幅跳水并无引起下游购货商的兴趣，价格亦有前期现货升水转至现货贴水。此外，技术指标亦显示铜价进入完全的下行通道。故建议投资者可以保持空头思维，铜价有进一步试探低位的可能。日内空头防范价格补回跳空缺口的风险，在50600适度止损。

(责任编辑：lily)

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