招商期货：8月10日有色金属早评

　　铝:现货继续升水，显示周一库存攀升及消费淡季并未缓解现货供应紧张。现货升水带来部分铝水转铸锭，未来铝锭供应存在增长趋势，但是总供应量依然偏紧，铝厂及持货商定价强势，与去年同期的销售困难正好相对，也反应出供应紧张。虽然市场普遍预期库存及供需将出现拐点，但从我们分析来看3季度很难出现大幅过剩可能，累库预期或继续后延。操作建议近月多头配置不变。

　　锌：继续在锌矿不断收紧的供应下，预期锌冶炼减产并且大量去库存，带来锌锭短缺反弹并且持续。短期虽然冶炼厂没有发生锌矿类似大量减产检修，但冶炼开工率受到利润及原料供应压制，全球负增长，但消费超预期好转，带来锌价反弹延续。未来我们也认为减产仍是大概率事件，只是时间点或慢于预期。整体易涨难跌格局不变。操作建议多单持有，或买现抛期，做多旺季现货升水。反套逢低介入持有。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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