铝:上周国际铝产量8月下滑,同时印度铝厂爆炸加剧伦铝触底反弹,国内运费上调等供尖受阻及下游备货需求提前释放也形成内外联动上涨。铝价表现强势。未来我们认为铝供应预期虽然不断增加,运行产能虽然超过全年平均需求,但低库存原因无法满足旺季需求上移。因此只要需求还在铝整体均会维持低库存及现货紧张状况。十一节后有望部分改善,但改善依然相对有限,操作建议近远月差价收窄后继续买近抛远,近月多头配置不变。
锌:锌价大幅反弹后市场普遍预期矿供应增长,及冶炼厂库存高企,因此认为锌价拐点出现。但从我们长期跟踪分析认为锌矿供应紧张并没有因为价格反弹而得到改善,嘉能可的复产也未如期到来,整体矿基本面并不会改善,加工费下调仍在持续。未来冶炼厂受制于加工利润下滑及利润共享取消减产仍将大概率发生,冶炼厂当前库存难以抵挡去库存需求。锌维持中期看涨,短期受到结构改变及市场预期改变,价格或低位反复,建议17500一线多单加仓,反套持有不变。观点供参考。
铜:近期受制于运费上涨,冶炼厂和运输方尚未谈妥,出库量有所走低,导致库存入库量大幅走低,但是出库量仍维持较高水平,下游消费尚可,这是目前国内维持高升水的根本原因。上期所库存下降5549吨至13.08万吨,而近两周保税区库存下降7万吨左右,也凸显国内消费短期好转。预计由国内需求改善推动统建继续走高。操作上,多单继续持有。观点仅供参考
(责任编辑:盈盈)
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