华泰期货：1月19日铝早评

　　1月18日，铝价震荡回落下方仍有支撑，整体震荡，国外偏强。长江现货均价下跌50元/吨至13150元/吨。下游陆续放假停工，备货进入尾声市场需求趋弱，库存增加，供给压力增强。

　　上周上涨的主要推动力量是电解铝的减产预期，目前还在征集阶段，是否落实还需观察。成本端同样支撑上涨，能源价格仍有望继续走高以及预焙阳极价格大幅上涨均使得电解铝成本走高对铝价有所支撑。

　　需求方面，上海持货商控制出货，流通货源偏紧，中间商认为现货价格较低，接货意愿较积极，下游企业按需采购，整体成交较稳定。今广东市场有大型贸易商收货，因此中间商接货情况尚可。

　　库存方面，周四即将公布现货库存数据，周一SMM统计国内电解铝库存环比上周四增加0.8万吨，五地库存合计36.3万吨。1月18日上期所铝持平至40363吨。

　　策略建议：减产预期将使得铝价偏强，成本端上涨也将支撑铝价震荡走高，但目前短期内供给压力仍存，库存仍处于上升阶段，下游逐渐停工，建议观望，若有行政手段强制去产能，则可逢低试多。

(责任编辑：简儿)

纪元菲

职位：华泰期货有色金属研究员

纪元菲， 华泰期货研究所金属研究员。毕业于英国布里斯托大学，金融与投资专业,硕士学位。善于结合宏观和基本面分析商品市场，能较好把握商品周期变化，较准确地提示风险和价格变动大方向，多次在证券时报和期货日报发表文章，获评期货日报“最佳工业品期货分析师”。重点研究品种：锌和铝。...[更多]

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