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招商铜 刘光智:由于去年同期比值较好，导致国内累库存速度较快，今年比值无出现套利窗口，我们剔除比值导致的去年进口较多导致上期所库存增加影响，今年国内累库存速度较去年大，导致铜价小幅走低。从PMI分项来看，工业品一季度有补库动力，而从铜加工行业原材料库存来看也处于相对比较较多水平，我们认为补库及供应端不断的扰动仍可推动铜价走高。操作上，逢低多单参与。观点仅供参考
招商铝 王小琦：市场预期近期供给侧改革的政策或将落地，对于市场真实的影响或将有限。在社会库存和上期所库存双升，产能屡创新高以及汽车数据和未来出口或将受到美国欧洲等对于中国铝材反倾销影响，基本面偏弱。认为政策落地后，价格或将回归基本面。操作建议，逢高做空。风险提示，政策出台前价格依然会较强，注意止盈和止损。观点仅供参考。
招商铅 许红萍：铅蓄电池企业补库在即，铅下行有限，目前下游企业开工将明显增加，最近一周处于节后未开市所以采购虽然恢复，但量依然有限。而冶炼厂环保减产和压制供应继续存在，整体库存较轻，目前估计难应对下游大量补货需求。多头配置不变，正套持有。
招商锌 许红萍：锌震荡偏强，一方面虽然同比增加，但环比下滑格局不就，矿供应增加但并不过剩，需求节后恢复明显，库存累积低于预期，未来这种状况将持续，但供应无超预期增加情况下，锌难有趋势下跌格局。多头配置。
招商镍 夏鹏：今日金川贴水400元/吨，俄镍贴水700元/吨，现货升贴水较上一交易日持平，进口处于亏损状态。当前镍主变量菲律宾和印尼依然存在较大不确定性，菲律宾的不确定性是矿山最终关停名单及最后被宣布关停的矿山当前堆场库存能否形成今年的供给；印尼方面则处于细则仍不明确阶段，即最终今年镍矿出口量能达到多少的问题。供给端主变量仍处于预期阶段，当前的现实是国内港口镍矿库存下降带来的流动性紧张和下游不锈钢终端随着本周陆续开工刚性需求的恢复。基本面总体来看一季度镍价或以宽幅震荡为主，消息面影响上端涨幅，但底部成本支撑明显。操作上暂时观望，观点供参考。
(责任编辑：盈盈)
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