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铜: 上周五个交易日，铜价走弱3%。但是TC价格却持续下降5美金，报至82.5美金。反应了即使在亚洲库存整体大增的情况下，上游铜矿石因为罢工等因素的影响已经开始趋紧。当前矛盾依然是高库存和供给扰动。因为工会缺乏谈判筹码，Escondida的罢工预期不会持续超过半个月，可能在本周末或下周初能够结束。但是其对拉美地区的劳资关系影响不会止于当下，已经有力拓的宾汉峡谷铜矿收到本次罢工的影响要求劳资谈判。而印尼Grasberg的情况更为复杂，自由港与印尼政府在股权分割和采矿协议上僵持两年有余，适逢17矿山由露天开采转入地下，如果不能得到有效保证，自由港不会贸然投入巨大开支扩建新矿口和工作面。上半年铜价受供给击扰动的支撑，但是决定因素还是在未来的需求上。操作上，中短期维持多头思路。观点仅供参考
铝：市场预期近期供给侧改革的政策或将落地，对于市场真实的影响或将有限。在社会库存和上期所库存双升，产能屡创新高以及汽车数据和未来出口或将受到美国欧洲等对于中国铝材反倾销影响，基本面偏弱。认为政策落地后，价格或将回归基本面。操作建议，逢高做空。风险提示，政策出台前价格依然会较强，注意止盈和止损。观点仅供参考
铅：铅蓄电池企业补库在即，铅下行有限。近期下游企业开工将明显增加，整体库存去化明显。最近一周处于节后未开市所以采购虽然恢复，但量依然有限。而冶炼厂环保减产和压制供应继续存在，整体库存较轻，目前估计难应对下游大量补货需求。多头配置不变，正套持有。
锌：一方面锌产量虽然同比增加，但环比下滑格局不变，矿供应增加但并不过剩，另一方面需求节后恢复明显，库存累积低于预期，未来这种状况将持续。但供应无超预期增加情况下，锌难有趋势下跌格局，将维持震荡偏强格局，操作可多头配置。
(责任编辑：简儿)
标签：招商期货
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