ccmn第19周铝周报：加息概率持续增大 铝价上行乏力

　　一、现货铝走势

　　近期美国公布的通胀数据，不管是其4月进口物价指数年率还是PPI年率，均录得超预期大幅回升，显示美国通胀前景向好。而美国零售销售月率已连续3个月回落，市场预计4月数据或向上大幅修正，若符合预期，良好的经济数据将继续提升美联储6月加息概率。加息预期越演越烈，铝价承压走势震荡。

　　中国海关总署5月8日公布，中国4月份出口未锻轧铝及铝材43吨，3月份出口未锻轧铝及铝材 41吨，1-4月份未锻轧铝出口总量为149吨，去年同期累计为148吨，同比增加0.9%。国内铝出口量增加显示全球经济发展好转，金属需求回暖，或将带动铝价上涨。

　　本周现货铝价格走势维持区间震荡，CCMN数据显示，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨13692元，周均下跌36元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报13840元，环比下跌148元/吨，环比降幅约1.1%。

　　二、期货铝走势

　　美国达拉斯联储主席卡普兰表示，美国已接近充分就业，尽管美国失业率处于低位，但薪资增速却下降，低利率会助长经济失衡，基本观点仍然是认为美联储今年将加息3次；美国2月JOLTs职位空缺数高于预期，且2月数据由初值的574.3万人上修至568.2万人，显示美国劳动力市场强劲依旧，加上美联储官员的鹰派讲话，共同助长美元指数的强势表现，美元走强施压铝价。

　　近期油市利好消息不断，阿联酋能源部长表示，如果大家都支持延长减产协议，他也会支持且下次会议也会持乐观态度。据消息称伊拉克也支持原油减产延长6个月协议。但比亚大型油田恢复生产，利比亚上周原油产量增加的消息也打压过油价。由此可见油市的悲观预期仍未解除，投资者仍维持谨慎态度。本周伦铝价格走势呈下行趋势。周均价报1873美元左右，后市主要关注1850-1900美元支撑位。

　　春节以后，中国氧化铝价格从3000元/吨高位持续回落，短短三个月时间，氧化铝价格跌幅超过700元/吨，当前价格水平已跌破国内氧化铝行业的平均完全成本。根据安泰科了解，受价格低迷，经营压力加剧等因素影响，中铝公司决定关停旗下部分氧化铝产能，涉及规模近100万吨/年。主要包括中铝山西分公司80万吨/年氧化铝生产线和中铝中州25万吨/年后加矿增浓生产线，合计产能105万吨/年。

　　国家发改委等多部门印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》的通知文件传出。对违法违规项目以及未落实1494号文件处理意见的项目,在建的要立即停建,建成的要立即停产。三大电解铝产区去产能稳步推进。山东去产能启动、或关闭在产产能。山东电解铝去产能政策将于本周落地，消息或对铝价提供支撑。本周沪铝价格走势维持先跌后涨；沪铝当前月1705合约周均结算价报13716元，环比上周结算价下跌约1.2%；周线下跌0.61%，本周主体运行区间价为13600-13900元/吨。

　　三、铝库存分析

　　由图中可见，伦铝库存量继续维持下降，最新库存量报1556150公吨，本周共减少库存43575公吨，降幅约为2.7%；上海期交所本周铝总存量为410405吨，较上周增加6500吨，增幅约1.6%。

　　四、本周宏观资讯

　　国内方面：据国家统计局数据显示，2017年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨0.8%；食品价格下降3.5%，非食品价格上涨2.4%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨2.9%。1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。4月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降0.6%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.4%。

　　国际方面：周四(5月11日)数据显示，美国当周初请失业金人数已经连续114周低于30万关口，美国至4月29日当周续请失业金人数也跌至1988年11月以来最低；表明美国就业市场正在快速收紧，其正接近美联储目标之一的充分就业，这料将给予美联储在6月加息的勇气。美国劳工部(DOL)报告显示，截至5月6日当周，初请失业金人数减少2000人，经季节性调整后为23.6万，分析师预估为24.5万人。数据低于30万反映就业市场状况良好。

　　五、本周铝市动态

　　1、2017年5月5日统计局公布4月下旬9大类50种重要生产资料市场价格统计，数据显示与4月中旬相比，铝锭价格为14126.8吨，上涨131.9元，环比上涨0.9%。其他有色金属中，铜下跌0.2%;锌上涨0.7%;铅下跌2.4%。

　　2、 俄罗斯铝业第一季度盈利为4.34亿美元，高于上年同期的1.49亿美元。今年第一季度全球铝需求增长5.5%至1500万吨。俄铝预计2017年，全球铝供应量料增长4.3%至6160万吨。

　　六、铝价后市展望

　　中国4月份官方制造业和服务业PMI均存在放缓迹象，PPT数据涨势回落，环比10个月来首次下降；近期中国数据表现不佳令工业金属需求前景蒙阴，本周现货铝价承压维持偏弱震荡。

　　今年第一季度，全球铝市依然强劲，除中国外的全球铝市需求较上年同期增加了3.4%。中国铝业5月11日晚公告，根据目前市场情况，本着效益最大化原则，公司决定从公告之日起，公司部分氧化铝生产线实行弹性生产，涉及暂时关停的氧化铝产能约97万吨。中国去产能持续进行。

　　去产能政策迟迟未有实质性进展，铝价走势前景不明，预计下周现货铝价维持区间震荡。

(责任编辑：简儿)

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