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一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
本周时间较短，现货价格继续窄幅波动，价格重心下降暂时离开14000。市场观望态度浓厚
2、一周相关市场表现
受人民币跳升影响内盘期货商品价格集体下跌，现货价格表现平稳，跌幅相对较小，现货基差再次走强。伦铝近期持续走强，沪伦铝持续下降至7.2左右。
3、每周库存变化
现货库存小幅下降至115万吨左右，库存拐点有望已经到来。比较符合历史节奏
二、一周要闻回顾：
1、美国5月PPI环比0.0%，预期0.0%，前值0.5%。美国5月PPI同比2.4%，预期2.3%，前值2.5%。美国5月核心PPI环比0.3%，预期0.1%，前值0.4%。美国5月核心PPI同比2.1%，预期1.9%，前值1.9%。
美国5月零售销售环比-0.3%，创2016年1月来最大跌幅；预期0.0%，前值0.4%。美国5月零售销售(除汽车)环比-0.3%，预期0.2%，前值0.3%修正为0.4%。美国5月零售销售(除汽车与汽油)环比0.0%，预期0.3%，前值0.3%修正为0.5%。
美国5月CPI环比-0.1%，预期0.0%，前值0.2%。美国5月CPI同比1.9%，预期2%，前值2.2%。美国5月核心CPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.1%。美国5月核心CPI同比1.7%，为2015年5月以来新低，预期1.9%，前值1.9%。
美国5月工业产出环比0.0%，预期0.2%，前值1%修正为1.1%。美国5月制造业产出环比-0.4%，预期0.1%，前值1%修正为1.1%。美国5月设备使用率76.6%，预期76.8%，前值76.7%。
美国6月10日当周首次申请失业救济人数23.7万，创三周新低；预期24.1万，前值24.5万。美国6月3日当周续请失业救济人数193.5万，预期192万，前值191.7万修正为192.9万。
中国5月实际使用外资(FDI)同比-3.7%，4月同比-4.3%。中国1-5月实际使用外资(FDI)同比-0.7%，1-4月同比-0.1%。
美国5月新屋开工 109.2万，为八个月新低，预期 122万，前值 117.2万修正为115.6万。美国5月新屋开工环比 -5.5%，预期 4.1%，前值 -2.6%修正为-2.8%。美国新屋开工户数连续第三个月下跌，为2009年1月来首现三月连跌。
美国5月营建许可 116.8万，为2016年4月以来新低，预期 124.9万，前值由 122.9万修正为 122.8万。美国5月营建许可环比 -4.9%，预期 1.7%，前值 -2.5%。
美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1%-1.25%，一如市场预期。
美联储决议声明：上调贴现利率25个基点，至1.75%。预计2017年将开始缩表。经济活动温和增长，开支上升。预计通胀率近期将“在一定程度上保持在低于2%的水平”。劳动力市场持续走强，商业投资扩张。重申美联储预计经济将保障FOMC循序渐进地加息。重申通胀率中期之内将保持在大约2%附近。
美联储：缩表的最终上限为美国国债300亿美元，住房抵押贷款支持证券（MBS）为200亿美元。缩表的起步上限为每个月100亿美元。暂时还会把所持证券的到期回笼资金用于再投资，直至利率正常化开始一段时间之后。
美联储主席耶伦：加息体现出美国经济取得进展。一旦时机合适，美联储将正常化资产负债表。预计美联储将从2017年开始缩表，缩表可能会持续数年。缩表限额应当有助于避免利率波动。仍然预计FOMC循序渐进地加息是有保障的。在未来数年，美联储循序渐进地加息可能是适宜的。可能会相对迅速地实施资产负债表计划。美联储处于利率正常化的过程中。尚未决定合适开始缩表。
2、欧洲央行执委Coeure：欧洲央行努力令指引符合实际情况。市场对表述中的重要调整理解得非常好。时机成熟时，欧洲央行会讨论缩减（Tapering）。通胀对欧洲央行措施的依赖程度有所下降。尽管下调通胀预期，但仍然看到通胀取得进展。英国经济并非欧元区的主要风险。
欧元区5月CPI同比终值1.4%，预期1.4%，初值1.9%。欧元区5月核心CPI同比终值0.9%，预期0.9%，初值0.9%。欧元区5月CPI环比-0.1%，预期-0.1%，前值由0.4%修正为0.4%。
3、中国5月规模以上工业增加值同比6.5%，预期6.4%，前值6.5%。中国1-5月规模以上工业增加值同比6.7%，预期6.6%，前值6.7%。
中国5月社会消费品零售总额同比10.7%，预期10.7%，前值10.7%。中国1-5月社会消费品零售总额同比10.3%，预期10.3%，前值10.2%。
中国1-5月城镇固定资产投资同比8.6%，预期8.8%，前值8.9%。
中国5月发电量同比增长5%至4947亿千瓦时，4月同比增长5.4%。中国1-5月发电量同比增长6.4%至24368亿千瓦时，1-4月同比增长6.6%。
【1-5月全国房地产开发投资同比增速8.8%比1-4月回落0.5%】1-5月份，全国房地产开发投资37595亿元，同比名义增长8.8%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。1-5月份，房屋新开工面积65179万平方米，增长9.5%，增速回落1.6个百分点。1-5月份，商品房销售面积54820万平方米，增长14.3%，增速回落1.4个百分点。1-5月份，商品房销售额43632亿元，增长18.6%，增速回落1.5个百分点。5月末，商品房待售面积66018万平方米，比4月末减少1452万平方米。
1-5月份，民间固定资产投资124329亿元，同比名义增长6.8%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61%，与1-4月份持平。
中国5月M2货币供应同比9.6%，同比增速创历史新低；预期10.4%，前值10.5%。中国5月M1货币供应同比17.0%，预期17.6%，前值18.5%。中国5月M0货币供应同比7.3%，预期6.0%，前值6.2%。
中国5月新增人民币贷款1.1万亿元人民币，预期1万亿元，前值1.1万亿元。中国5月社会融资规模增量1.06万亿元人民币，预期1.19万亿元，前值1.39万亿元。
国家能源局：5月份，全社会用电量4968亿千瓦时，同比增长5.1%（4月增长6.0%）。1-5月，全社会用电量累计24263亿千瓦时，同比增长6.4%（1-4月增长6.7%）。
【中国5月外汇占款减少293亿元 降幅连续第六个月收窄】中国央行：5月外汇占款余额减少293.34亿元人民币，至21.55万亿元，连续第19个月下降，但降幅创2015年10月来最低；4月为减少420亿元。
4、5月末日本三大主要港口铝库存为265,900吨，较4月增加6.2%。
中国5月原铝（电解铝）产量为283万吨，较上年同期增加4.2%。中国1-5月原铝产量为1,386万吨，同比增长8.8%。
截至目前，“2+26”城市圈电解铝已减量仅占比区域电解铝规模的7.5%，占限产量的25.1%；“2+26”城市圈氧化铝已减量占比区域氧化铝规模的12.7%，占限产量的42.3%。从限产水平角度分析，若完全按照《工作方案》执行，在现有基础上，“2+26”城市圈电解铝继续限产规模271.9万吨左右，氧化铝继续限产规模545万吨左右，以单吨电解铝生产需要1.92吨氧化铝核算，理论上的区域供需相对平衡。
三、期货价格分析：
四、下周铝价分析：
本周受美联储加息和鹰派表态影响，有色金属整体震荡盘跌，现货铝价继续跟随盘跌为主，跌至13500附近关键位置暂时回升。
技术面看伦铝区间波动延续，短线跌至区间下沿1850附近。沪铝中期震荡延续，短线跌至重要支撑13500附近。整体在关键支撑位处暂时止跌并未跌破。
宏观面来看，美国如期加息，但耶伦表态偏鹰派；加之中国货币增速持续回落，市场忧虑情绪上升，美元回升，工业品整体承压回落。基本面来看，时间点对多头不利，产量、产能持续增加，库存维持高位不见回落，而传统淡季预期导致近期铝价持续回落。同时去产能预期、铝厂托市干预预期等因素又导致下方空间不大，走势难有流畅行情。盘面来看，沪伦铝均跌至关键支撑位置，若跌破则中期头部形成打开下方空间，沪铝恐跌至12500附近重新平衡。持续关注去产能执行情况。关注13500附近争夺情况。下周铝价料震荡偏弱，仅供参考。
(责任编辑：简儿)
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