中信期货：沪铝维持震荡 局势依然不变

　　（1）昨日沪铝 1712 合约表现偏弱，盘中大部分时间维持震荡，午后跳水，但此后收复部分跌幅。

　　（2）山东滨州限产方案已出，铝锭到货较多，持货商出货态度积极，中间商接货意愿一般，下游企业按需采购，整体成交难易度较难，成交量一般。午后期铝当月再度冲高回落，华东市场比较寂寥，对 1711 合约报价贴水 180-200 元/吨，难见成交。

　　（3）SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 33.3 万吨，无锡地区 69.2 万吨，杭州地区 8.7 万吨，南海地区 42.5 万吨，巩义地区 13.8 万吨，天津 5.8 万吨，重庆 3.4 万吨，七地铝锭库存合计 176.7万吨，环比上周四增加 3.5 万吨。

　　（4）我的有色数据，国内 6063 铝棒现货库存(万吨)：佛山 14.0，无锡1.9，南昌 1.8，常州 1.1，湖州 1.8，总量 20.6，较上周四（10 月 12 日）减 0.1。

　　逻辑：目前库存持续增加，对铝市场产生较大压力，不过原料市场同样强势，成本支撑同样较强。我们认为铝价短期依然继续维持震荡格局，建议当前保持观望。

　　风险因素：库存增加、美元反弹

(责任编辑：阿祖)

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