兴业期货：有色震荡分化，沪镍新空尝试

2017-10-19 08:39:29
来源：铝信

　　周三有色金属涨跌互现，夜盘沪锌冲高回落，但依然领涨有色金属。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　据美联储最新褐皮书报告，其多数地区制造业活动小幅至温和扩张，而通胀压力依旧温和；2.美国9月营建许可总数为121.5万，预期为124.5万；3.美国9月新屋开工总数为112.7万，预期为117.5万。

　　总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面：

　　截止2017-10-18，SMM 1#电解铜现货价格为55240元/吨，较前日下跌360元/吨，较近月合约升水165元/吨，近期高位保值盘获利出货，进口铜依然率先降升水，大会期间，市场一片谨慎氛围，适逢高位调整，下游继续驻足观望，市场甩货者众多，湿法铜已然全面贴水；

　　当日，SMM A00#铝现货价格为16010元/吨，较前日下跌40元/吨，较近月合约贴水150元/吨，持货商对期铝贴水报价，对当月贴水缩窄，持货商保持积极出货态度，期铝跳水后，出货态度依然很积极，下游企业接货意愿较积极，中间商主要为下游企业接货，整体成交维持活跃；

　　当日，SMM 0#锌锭现货价格为25890元/吨，较前日下跌430元/吨，较近月合约升水225元/吨，部分炼厂惜售，贸易商继续降低库存，积极出货，下游因锌价跌幅较大，逢低补货意愿高，市场日内整体成交活跃，好于前日；

　　当日，SMM 1#电解镍现货价格为94200元/吨，较前日下跌200元/吨，较近月合约升水300元/吨，盘面上行且金川未公布出厂价前，部分贸易商金川升水300-400元/吨有成交，后金川上调价格400元至94400元/吨，金川升水重回500元/吨，钢厂拿货积极性一般，小型钢厂近期拿货量有下降，合金厂按需采购为主。

　　库存方面：

　　铜库存为29.22万吨，较前日增加900吨；上期所铜库存3.89万吨，较前日减少75吨；

　　铝库存为121.03万吨，较前日减少1900吨；上期所铝库存57.75万吨，较前日增加1752吨；

　　锌库存为27.13万吨，较前日减少600吨；上期所锌库存2.53万吨，较前日减少100吨；

　　镍库存为38.52万吨，较前日减少438吨；上期所镍库存3.83万吨，较前日持平。

　　内外比价及进口盈亏方面：

　　截止10月18日，伦铜现货价为7046美元/吨，较3月合约贴水31美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.88（进口比值为7.82），进口盈利667元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.84（进口比值为7.82），进口盈利147元/吨；

　　当日，伦铝现货价为2111美元/吨，较3月合约贴水24.75美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.53（进口比值为8.18），进口亏损1180元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.62（进口比值为8.17），进口亏损1171元/吨；

　　当日，伦锌现货价为3130美元/吨，较3月合约升水24.75美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.51（进口比值为8.28），进口盈利502元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.03（进口比值为8.29），进口亏损800元/吨；

　　当日，伦镍现货价为11675美元/吨，较3月合约贴水17美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.02（进口比值为8.04），进口亏损176元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.03（进口比值为8.04），进口亏损149元/吨。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)10:00 我国9月城镇固定资产投资增速；(2)10:00 我国第3季度GDP增速；(3)10:00 我国9月规模以上工业增加值增速。

　　产业链消息方面：

　　据INSG，8月全球精炼镍产量持平于176,800吨，需增至183,500吨，供应缺口扩大至6,700吨。

　　综合看，美联储最新的褐皮书显示，经济增长速度温和减缓、薪资增长乏力，美元因此冲高回落，预计本周继续维持震荡格局。市场静待今日公布的国内经济数据做进一步指引，但预计依旧难改有色金属震荡分化格局。供需基本面暂缺新增驱动，沪铜新单宜观望；库存重压下，铝价持续下跌，但成本端存在支撑，预计下跌空间有限，沪铝新单暂观望；锌价下跌后，部分华北企业逢低积极拿货，未来需求依然可期，沪锌空单暂离场；供应紧张推升镍价上涨至90000元/吨以上，但镍价高位导致下游不锈钢企业恐高采购迟滞，预计镍价将震荡下行，沪镍新空尝试。

　　单边策略：NI1801新空以95000止损。

　　套保策略：镍适当增加卖保头寸。