其他频道
1.行情回顾
本周，宏观因素扰动，令有色金属普跌，其中沪铝主力1805 在3 月23 日出现明显走弱，主要因特朗普宣布对中国出口商品征收500 亿美元关税，贸易战一触即发。本周，沪铝最高价14130 元/吨，最低价13640 元/吨，收于13765 元/吨。成交量减少130686 手至1288554 手，持仓量减少22672 手至329000 手。
图1：沪铝主连走势
本周，美元指数震荡运行，在90 一线上下波动，最高90.38，最低89.65，3 月22 日收于89.68，周跌0.07%。
图表2：美元指数走势图
外盘方面，本周伦铝震荡偏弱，最高价2105.5 美元，最低价2062.5 美元，3 月22 日收于2073 美元/吨，周跌9.5 美元或0.46%。
图表3：伦铝走势图
2.基本面分析
2.1 现货价格及价差变化
本周，上海有色网A00 铝锭现货均价为13706 元/吨，较上周的均价下跌38 元/吨，本周基差均值为-134 元/吨，较上周走弱74 元/吨，本周基差变动范围-160~-110。本周下游成交有所回暖，市场货源供应充足，加工厂逢低采购。
跨期价差方面，本周近月合约贴水与主力合约价差，均值为84 元/吨，较上周走强89元/吨。
2.2 原材料价格走势
本周，氧化铝价格小涨，周均价为2730 元/吨，环比上周小降2 元/吨。进口氧化铝本周均价为3000 元/吨，较上一周下降450 元/吨。据卓创资讯，本周我国氧化铝建成产能合计7910 万吨，运行产能6843 吨，开工率86.51%， 本周开工率小幅提升。
四地预焙阳极均价为4181.25 元/吨，环比上周下跌30 元/吨。
动力方面，本周动力煤大幅下挫，收于574.2 元/吨，周跌6.27%。据卓创资讯，由于环保因素影响，下游用煤企业限产、停产，煤炭需求减少，块煤价格下调10-20 元/吨不等。目前主产地以动力煤为主的煤矿基本都以恢复生产，煤炭供给在稳步回升，中转地环渤海港口煤炭调入量维持相对高位，港口库存继续向上修复。整体来看，国内动力煤市场供需环境相对宽松，短期之内煤价仍有下行压力。
生产成本方面，本周电解铝生产成本均值为14141.93 元/吨，周环比3.87 元/吨，本周亏损继续扩大，电解铝亏损为435.92 元/吨，周环比下降34.13 元/吨。
2.3 库存分析
截至3 月23 日，上期所库存小计940318 吨，环比上周增加6102 吨，增速再度放缓。外盘方面，LME 铝库存为1276375 吨，周环比下跌17525 吨，库存由升转降，依然处于近5年低位，其中注销仓单232500 吨，周环比减少12100 吨，注销仓单占库存18.40%，周环比增加0.02%，并无明显变化，注销仓单水平较低。
3.行业信息
国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，2 月全球（不含中国）原铝产量降至200.9 万吨，1 月修正后为222.1 万吨。2 月全球（不含中国）日均原铝产量增至71800 吨，1 月为71600 吨。
根据华尔街日报的报道，美国总统特朗普定于当地时间12:30（北京时间3 月23 日凌晨0:30）宣布，因知识产权侵权问题对中国商品征收500 亿美元关税，并实施投资限制。报道同时称，美国预计将宣布，其将在WTO 起诉中国违反贸易法律。消息利空，有色板块受此影响集体走弱。据安泰科，2017 年中国出口铝合金53.6 万吨，其中加工贸易项下出口53.3万吨，占出口总量的99.2%，向美国的出口量仅977.5 吨。因此，可以认为该措施对中国铝合金出口的影响也微乎其微。
另外，3 月23 日早上，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232 措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失，这其中就包含废铝。据我的有色网调研，2017年国内再生铝产量为699 万吨。进口废铝217.1 万吨，进口美国废铝为61.8 万吨，占比为8.84%，占比较小，预计即使中国对美国废铝征收关税，也不会对国内废铝供应造成明显影响。
4.后市展望
综上所述，外盘方面，LME 铝库存依然处于低位，支撑伦铝，贸易战已经打响，令有色板块承压。技术上看，均线系统空头排列，对日K 线形成压制，但MACD 指标绿柱持续缩短，预计下周伦铝震荡运行，运行区间2050-2100。国内方面，库存依然高企，且下游消费并未好转，铝的基本面偏差，但是成本或将对铝价形成支撑。技术上看，均线系统空头排列，亦对日K 线形成压制，KDJ 指标钝化，预计下周沪铝震荡运行，运行区间13500-14000。仅供参考。
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号