广州期货第27周铝周报：贸易阴云笼罩 ，沪铝主力承压下跌

　　1.行情回顾

　　本周，宏观利空打压，铝基本面有所支撑，沪铝主力1808略显抗跌，最高价14165元，最低价13860元，收于14010元/吨，周跌155元或1.09%，成交量减少26020手至80.0万手，持仓量减少50984手至17.9万手。

　　本周，美元指数高位震荡，最高95.141，最低价,94.157，收于94.264，周跌0.234或0.25%。

　　外盘方面，本周伦铝持续下跌，最高价2142美元，最低价2072美元，收于2081美元/吨，周跌51美元或2.39%，成交量增加9308手至63178手，持仓量增加1722手至67.3万手。

　　2.基本面分析

　　2.1现货价格及价差变化

　　本周，上海有色网A00铝锭现货均价为13892元/吨，较上周的均价下跌132元/吨，本周现货贴水于期货，均值-22元/吨，波动范围：-90~30元/吨。据卓创资讯，由中美贸易争端先行的全球贸易风险成为持续的“黑天鹅”，铝价下跌符合预期。另外，国内铝终端需求增长较为乏力，在外围风险居高不下之际，下游铝加工企业严控风险，多以按需采购为主，这使得近期国内现货铝库存下降速度愈加缓慢，对铝价支撑作用减弱。而且，内外交困令市场参与者信心不足，且期货市场风向多变，短线多空操作风险骤增，打压入市积极性。

　　跨期价差方面，本周近月合约贴水于主力合约，价差均值为-65元/吨，较上周走强1.67元/吨。

　　2.2原材料价格走势

　　本周，氧化铝周均价为2727.6元/吨，环比上周下降31.8元/吨。进口氧化铝本周均价为3050元/吨，较上一周下降20元/吨。据卓创资讯影响近期氧化铝市场的因素主要有以下几点：第一，近日中美贸易战愈演愈烈，美国对中国的第一轮关税将于7月6日正式开征，贸易战对于电解铝方面影响将会更加明显，电解铝价格持续走低，拖累氧化铝价格走低；第二，近期贸易商采购积极性有所增强，山西地区形成部分签单，但受制于成本压力，部分企业稍有减产对于价格略有提振，限制了跌幅。四地预焙阳极均价为3681.25元/吨，较上周无变化。

　　生产成本方面，本周电解铝生产成本均值为13179.78元/吨，周环比下跌98.633元/吨，平均盈利为712.22元/吨。

　　2.3库存分析

　　截至7月5日，上期所库存小计745617吨，环比上周减少19068吨。外盘方面，LME铝库存为1106600吨，周环比减少7525吨，注销仓单占比为186525吨，环比上周减少27650吨，注销仓单占比为16.86%，周环比下降2.37%。

　　3.宏观信息

　　据彭博社报道，美国贸易代表确认，将于美东时间周五00:01分开始对中国340亿美元商品加征关税。关税正式加征意味着中美贸易摩擦的升级，对有色形成明显利空影响，全球最大经济体之间发生贸易摩擦会对双方的实体经济造成损失，消息利空。

　　4.行业信息

　　国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》经李克强总理签批，国务院日前印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》（以下简称《行动计划》），明确了大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。由于氧化铝和预焙阳极在生产过程中会排放有害物质，预计氧化铝和预焙阳极生产将受到影响，其生产成本将会提高，进而抬升电解铝生产成本，消息利好。

　　5.后市展望

　　综上所述，外盘方面，库存持续降低，利好外盘，但美元高位震荡，美国非农数据超预期，伦铝或承压。技术上看，5周与20周均线呈死叉，MACD指标绿柱放大，预计下周伦铝震荡运行，运行区间2000-2200美元。

　　国内方面，近期国内现货铝库存持续下降，山西多家氧化铝厂停产检修及弹性生产，氧化铝望止跌。中美贸易利空落地，预计下周铝价震荡运行。技术上看，40周与60周均线呈死叉，10周与20周均线死叉，MACD指标绿柱放大，预计下周沪铝震荡运行，运行区间13850-14450。仅供参考。

(责任编辑：静静)

标签：广州期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！