集成期货第28周铝周报：铝短波段交易为宜

　　【铝】

　　交易机会：目前盘面并未实质性转强，短波段交易为宜。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：近期氧化铝减产、限产消息不断，电解铝成本端支撑明显，但宏观环境不稳定且淡季影响，铝价反弹动力明显不足。

　　2、基差情况：上海A00铝13970元/吨，较1809贴水80元/吨。现货商报贴水10元/吨，6月底来小幅收窄，处2009年来区间中轴偏高水平。粤沪价差80元/吨，近一周回落，处今年中轴水平。

　　3、库存情况：上期仓单734038吨，4月底来累计回落16%，但仍为纪录高位；本周上期所铝库存较上周减15160吨至917655吨。LME库存1144700吨，整体延续4月中来小幅回落，处2008 年来低位。

　　4、理论利润：进口理论亏3500元/吨，处近年低位；理论生产利润6月中来小幅回落，但2018年来震荡走高。铝棒与铝锭价差自6月中来持续小幅回落，为近年区间中轴偏低水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比2.21%，6月底来总体持稳，近一周多空阵营均小幅加仓。

(责任编辑：简儿)

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