华泰期货：锌铝维持反弹思路

　　锌：国内多家锌冶炼企业因亏损原因检修仍较多，锌锭释放收缩以及消费淡季不淡，库存再度下滑，进口窗口打开，而保税库库存下滑，但流入量尚且有限，宏观政策稳定的要求以及对央行和财政部的指导，国内宏观利空情绪及流动性略有缓解，预计锌价仍维持小幅反弹。中线海外矿供给缺口收窄且逐渐走向宽松趋势已达成市场共识，虽然国内矿的供给由于环保因素难以有增量，但整体锌供给趋增格局不变。

　　策略：市场情绪好转，波段多头谨慎持有，但需注意宏观风险，或做买近抛远（买1808抛1812）正套操作。

　　风险点：淡季效应，贸易战担忧，中线供给趋增。

　　铝：BIS授权俄铝美国公司豁免232条铝型材关税，LME铝升水应声下跌。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝亏损实行弹性生产，氧化铝价持续上涨，铝成本端支撑效应有所显现。据了解国内有两家大型电解铝企业实行部分减产。新投方面，贵州华仁、中铝华润、创源金属也因电力、成本问题出现投产延后的情况。宏观利空氛围有所缓解，铝价已跌破完全成本线，底部有较强支撑，铝具备做多的安全边际。但由于高库存压力，以及下游消费渐入淡季，铝上涨或有些许阻力，但不影响整体上涨格局。沪伦比处于修复阶段，建议出口企业继续参与买沪铝抛伦铝跨市反套行情。

　　策略：建议多单以及跨市反套头寸继续持有。

　　风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。

(责任编辑：静静)

标签：华泰期货 锌铝

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！