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国联期货第33周铝周报:国内经济面差 铝价下行

  氧化铝价格上涨,但未能带动电解铝价格上升,因为国内经济面极差。

  1.市场表现

  本周沪铝呈现震荡下跌的走势,主力1810合约收于14405元,周下跌215元。

  沪铝受到有色金属板块的拖累,周三周四时价格出现大幅下跌,但未像铜一样跌破前低,说明基本面上,沪铝是强于沪铜的,但整体而言,情况也不容乐观。

  2.影响因素及分析

  本周氧化铝再度大幅上涨,周四全国氧化铝市场平均价为3138元/吨,较上周四增加133元/吨。今年的采暖季限产,100%也将实行。按照当前地产地区的产量来看,氧化铝限产的相对量是多于电解铝的,所以存在氧化铝供应偏紧的预期。

  电解铝冶炼成本再度被压缩,周四电解铝冶炼利润为710元/吨,这在今年的二三季度内,是一个相对偏低的利润,因此成本会对铝价有支撑,所以本周铝价虽然也有下跌,但跌势不如沪铜来得剧烈,并未创下新低。铝价短期有支撑,长期依旧不乐观。

  据国家统计局公布的数据,今年前7个月累计电解铝产量1940万吨,同比增加3%。今年上半年国内电解铝产生同比增加1.6%,与中国铝业所说的今年上半年电解铝产量同比减少3%有很大的出入。从运行产能上看,同比减少的可能性高一些,目前是处于供需两淡的格局中。下游需求表现也不行。

  贸易公司日本丸红商事表示,7月末日本三大主要港口铝库存为31万吨,环比增加1.1%。其中,横滨库存增加了3%,大阪库存维持不变,名古屋库存有所下滑。周四国内电解铝社会库存合计159.1万吨,较上周四下降1.5万吨

  商务部副部长将率中国代表团与美国代表团进行磋商,贸易谈判将于8月21日至22日举行,这意味着中方想要在160亿美元商品加征关税之前,尽量缓和中美贸易战。但笔者预计,中美双方磋商结果并不会很顺利,中美贸易战的缓和程度也有限。

  3.结论与操作建议

  虽然本周沪铝跌势弱于沪铜,未跌破前低,但目前国内经济面很差,长期而言,沪铝走势同样不乐观。投资者可等待氧化铝走弱后,尝试做空沪铝。(蒋一星)

(责任编辑:简儿)

标签:国联期货 铝周报

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