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1.中国7月废铝进口同比下滑25.6%。消息方面，中国7月废旧金属进口量同比下滑31%至410,000吨，但仍较6月的进口量增加2.5%。自4月开始，中国对进口美国的废旧金属加征25%的关税。数据显示，中国7月废铜进口量同比下滑26.8%，至210,000吨，但较6月水平仍增加5%。中国7月废铝进口量为120,000吨，同比下滑25.6%，较6月水平仍增加9%。另外，据《铝时代》2018年5月期（Aluminim Times May 2018）报道，2025年全世界铸造铝合金产品的销售额可达973.6亿美元，增长速度这么快，是由于汽车工业铝铸件用量大增造成的。为了降低汽车自重，汽车工业在大力推行以铝代钢、以铝代铸铁工作，以降低油耗与减少温室气体排放。
2.氧化铝价格开启拉涨模式。氧化铝现货方面，截至8月24日，河南一级氧化铝报价3280元/吨，相比上周上涨110元/吨。山西一级氧化铝报价3300元/吨，相比上周上涨115元/吨。贵阳一级氧化铝报价3110元/吨，相比上周上涨100元/吨。氧化铝价格发力冲破3000元/吨，开启强势拉涨。上涨因素基本不变，美铝澳洲西澳罢工事件尚未解决，海德鲁今年难见复产，国外氧化铝短缺拉动国内氧化铝连续3个月净出口，今年供暖季重点区域的扩充对氧化铝现限产产能扩大的逻辑还无法证伪，预计氧化铝价格还有上涨空间。
逻辑：上周国内外宏观情绪释放，沪铝重心整体上移。国外方面，特朗普前私人律师Cohen愿意交代“通俄门”细节，美元五连跌一度跌破95关口，美元持续回落为有色金属减压。国内方面，根据《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》，中方对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施，至此，贸易战告一段落。基本面方面，上周氧化铝价格开启拉涨模式，国外氧化铝缺口刺激国内氧化铝出口，国内氧化铝价格向上，修复国内外氧化铝价差，由于环保、矿石供应偏紧等刺激氧化铝价格上涨的因素没有改变，预计后期氧化铝仍有上涨空间。由于原料价格，特别是氧化铝的强势拉涨，目前电解铝行业成本在14800元/吨，尚处于亏损状态，为做多沪铝提供较好的安全边际。驱动方面，电解铝社会库存高于去年同期，但目前仍处于去库存周期中；原材料方面国内环保造成的氧化铝主产区铝土矿紧张仍在发酵，海外氧化铝对国内价格高溢价刺激氧化铝出口因素仍在。因此，成本推升叠加尚难证伪的供暖季限产，铝边际与驱动共振，保持相对强势。
操作建议：逢低做多
风险因素：环保限产政策；高利润下氧化铝新增投产加快；宏观经济下行压力。
(责任编辑：简儿)
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