中信期货：海外氧化铝短缺加剧，铝价大幅拉升

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2133美元/吨，上涨2.35%；沪铝夜盘1810合约收盘报14955元/吨，上涨1.15%。

　　（2）LME铝库存1089275 吨，相对前一交易日减少5850吨；上期所铝仓单718926吨，相对前一交易日减少1521吨。

　　（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14760元/吨，下跌40元/吨；长江有色14620元/吨，下跌20元/吨；上海物贸14620元/吨，下跌30元/吨；上海物贸升贴水报-70元/吨，贴水扩大10元/吨。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3110元/吨，与前一交易日持平；山西一级氧化铝报价3000元/吨，与前一交易日持平；河南一级氧化铝报价3300元/吨，上涨20。氧化铝价格保持平稳增长。

　　（5）8月27日，据SMM了解，位于澳大利亚西部美铝与Worsley两家氧化铝厂的氧化铝装船发货已经延迟。其中，美铝工厂和工会没谈妥，本周工会投票，决定下周是否结束罢工。South32旗下位于西澳的Worsley氧化铝厂因为进行检修，产量受影响。上述情况继续加剧国外氧化铝供应紧张局面。

　　（6）8月27日，据SMM了解，Vitol Group（维多集团）以623美金/吨价格中标Nalco（印度国家铝业公司）3万吨氧化铝；Nalco上一笔8月20日招标成交氧化铝价格为580.5美元/吨，今日环比上涨42.5美元/吨。

　　逻辑：宏观方面，自8月以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，在央行的干预下人民币企稳，对基本金属产生一定利好影响。基本面方面，在美铝西澳罢工事件及Worsley氧化铝厂检修停产影响下，海外氧化铝供应紧张局面加剧，市场对于氧化铝进一步短缺的预期反映在盘面表现为伦铝价格大幅上扬，沪铝走势在伦铝的带动下临近昨日日盘收盘时段出现迅速拉涨。国内氧化铝受矿石供应偏紧影响价格保持上涨势头，叠加氧化铝规划项目遭停工停建的消息接踵而至，后期对于国内氧化铝的稳定供应恐将造成干扰。基于此，在成本支撑及消费旺季即将来临的双重利好下，沪铝进入震荡偏强运行阶段。

　　操作建议：逢低偏多配置；

　　风险因素：Worsley氧化铝厂检修停产；环保限产政策；美铝西澳罢工事件。

(责任编辑：简儿)

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